报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪镍2602短线波动较大，建议日内交易 [2] - 不锈钢2603震荡偏强运行，空头暂等待 [4] 根据相关目录分别进行总结 沪镍每日观点 - 基本面外盘冲高回落、高位震荡调整，短期现货货源偏紧，镍矿价格小幅上涨、矿山看涨意愿强，镍铁价格大幅上涨、成本线上升，不锈钢库存回落，精炼镍库存持续高位、过剩格局不变，新能源汽车产销数据良好但总体镍需求提振有限，整体偏空 [2] - 基差为6750，偏多 [2][6] - 库存方面，LME库存284148，减少414，上交所仓单39436，减少234，偏空 [2] - 盘面收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多 [2] - 主力持仓净多，多减，偏多 [2] 不锈钢每日观点 - 基本面现货不锈钢价格下降，短期镍矿价格稳中有升，海运费小幅回落，矿山挺价意愿强劲，镍铁价格继续反弹，成本线上升，不锈钢库存下降，中性偏强 [4] - 基差为710，偏多 [4] - 期货仓单46831，减少410，中性 [4] - 盘面收盘价在20均线以上，20均线向上，偏多 [4] 镍、不锈钢价格基本概览 - 期货方面，沪镍主力1月13日价格138450，较12日跌5750；伦镍电17600，较12日跌475；不锈钢主力13790，较12日跌65；镍指数140900，较12日跌200；冷卷指数13356，较12日涨30 [9][10] - 现货方面，SMM1电解镍1月13日价格145200，较12日跌1650；1金川镍149300，较12日跌1700；1进口镍141000，较12日跌1600；镍豆142850，较12日跌1600；冷卷3042B（无锡）14550，较12日跌100；冷卷3042B（佛山）14400，较12日持平；冷卷3042B（杭州）14500，较12日跌50；冷卷3042B（上海）14550，较12日持平 [10] 镍仓单、库存 - 截止1月9日，上期所镍库存为46650吨，其中期货库存38856，分别增加1106吨和1190吨 [12] - 1月13日，伦镍库存284148，减少414；沪镍仓单39436，减少234；总库存323584，减少648 [13] 不锈钢仓单、库存 - 1月9日无锡库存为55.42万吨，佛山库存26.38万吨，全国库存94.83万吨，环比下降2.91万吨，其中300系库存60.86万吨，环比下降1.47万吨 [17] - 1月13日不锈钢仓单46831，较12日减少410 [18] 镍矿、镍铁价格 - 镍矿方面，红土镍矿CIF（Ni1.5%）1月13日价格55美元/湿吨，较12日持平；红土镍矿CIF（Ni0.9%）29美元/湿吨，较12日持平；菲律宾到连云港海运费8.5美元/吨，较12日持平；菲律宾到天津港海运费9.5美元/吨，较12日持平 [21] - 镍铁方面，高镍（8 - 12）1月13日价格975.64元/镍点，较12日涨8.82；低镍（2以下）3350元/吨，较12日持平 [21] 不锈钢生产成本 - 传统成本13485，废钢生产成本13819，低镍+纯镍成本18067 [23] 镍进口成本测算 - 进口价折算139844元/吨 [26]