报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计短期股指震荡调整后继续呈现上行格局，2026年股指延续看涨思路，建议投资者以做多为主，优先选择远月合约 [6] 各部分总结 宏观金融数据 - DRO01收盘价1.39，较前值变动6.47bp；DR007收盘价1.55，较前值变动5.72bp；GC001收盘价1.47，较前值变动 -11.00bp；GC007收盘价1.56，较前值变动 -3.00bp；SHBOR 3M收盘价1.60，较前值变动0.20bp；LPR 5年收盘价3.50，较前值变动0.00bp；1年期国债收盘价1.24，较前值变动0.25bp；5年期国债收盘价1.60，较前值变动0.25bp；10年期国债收盘价1.86，较前值变动 -1.05bp；10年期美债收盘价4.19，较前值变动1.00bp [3] - 央行开展3586亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日162亿元逆回购到期，单日净投放3424亿元 [3] - 本周资金面小幅收敛，DR001加权平均利率升至1.30%附近，本周央行公开市场共有13236亿元逆回购到期，周四有11000亿元买断式逆回购到期，周五有600亿元国库现金定存到期 [4] 股指数据 - 沪深300收盘价4761，较前一日变动 -0.60%；IF当月收盘价4766，较前一日变动 -0.5%；上证50收盘价3133，较前一日变动 -0.34%；IH当月收盘价3137，较前一日变动 -0.2%；中证500收盘价8143，较前一日变动 -1.28%；IC当月收盘价8173，较前一日变动 -1.2%；中证1000收盘价8203，较前一日变动 -1.84%；IM当月收盘价8234，较前一日变动 -1.9% [5] - IF成交量172729，较前一日变动10.7%；IF持仓量307410，较前一日变动1.8%；IH成交量67378，较前一日变动24.7%；IH持仓量94858，较前一日变动3.4%；IC成交量212314，较前一日变动4.4%；IC持仓量317086，较前一日变动2.0%；IM成交量305102，较前一日变动2.2%；IM持仓量401618，较前一日变动 -0.4% [5] - 沪指终结17连阳，跌0.64%，收报4138.76点；沪深京三市成交额36991亿，较昨日放量541亿，再创历史天量；行业板块涨少跌多，贵金属等板块涨幅居前，航天航空等板块跌幅居前 [5] - 商业航天、芯片等题材板块调整，股指冲高后回调，市场成交量维持高位；股指近期强势放量突破，市场资金充裕，新一轮上行空间打开，多头趋势延续；12月制造业PMI超预期重回扩张区间、通胀数据温和回升，预计短期股指震荡调整后继续上行 [6] - 2026年股指延续看涨思路，宏观政策发力、通胀回升改善企业盈利预期，资本市场改革带来增量资金，中央汇金支撑市场 [6] 升贴水情况 - IF当月合约升贴水2.25%，下季合约 -13.21%，当季合约 -0.40%，下月合约0.28% [7] - IH当月合约升贴水0.32%，下季合约 -0.82%，当季合约0.16%，下月合约 -14.24% [7] - IC当月合约升贴水 -0.86%，下季合约0.82%，当季合约4.51% [7] - IM当月合约升贴水 -44.11%，下季合约 -45.48% [7]