报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 近期纸浆期货仓单集中注册 进一步上涨空间有限 但阔叶浆的坚挺以及成品纸的止跌企稳也给纸浆期现价格带来底部支撑 纸浆期货预计在5400 - 5700区间运行 [7] 根据相关目录总结 纸浆价格数据 - 2026年1月13日 纸浆期货SP2601价格5422元/吨 日环比涨0.07% 周环比跌1.92%；SP2609价格5540元/吨 日环比涨0.07% 周环比跌1.91%；SP2605价格5492元/吨 日环比涨0.04% 周环比跌2.14% [6] - 2026年1月13日 针叶浆银星现货价格5600元/吨 日环比持平 周环比涨0.90%；针叶浆俄针现货价格5350元/吨 日环比持平 周环比跌0.93%；阔叶浆金鱼现货价格4750元/吨 日环比持平 周环比涨0.64% [6] - 2026年1月 智利银星外盘报价710美元/吨 较上期涨10美元 月环比涨1.43%；巴西金鱼外盘报价560美元/吨 较上期涨20美元 月环比涨3.70%；智利金星外盘报价620美元/吨 较上期持平 [6] - 2026年1月 智利银星进口成本5802元/吨 较上期涨81元 月环比涨1.42%；巴西金鱼进口成本4587元/吨 较上期涨162元 月环比涨3.66%；智利金星进口成本5073元/吨 较上期持平 [6] 纸浆基本面数据 供给 - 2025年11月针叶浆进口量72.5万吨 较10月的69.1万吨 月环比涨4.92%；阔叶浆进口量176.5万吨 较10月的131.8万吨 月环比涨33.92% [6] - 2025年11月往中国纸浆发运量178千吨 环比涨3.00% [6] - 2026年1月8日阔叶浆国产量25.1万吨 化机浆国产量23.9万吨 [6] 库存 - 2026年1月4日 中国纸浆主流港口样本库存量199.7万吨 较上期累库9.1万吨 环比上涨4.8% 结束连续五周去库现象 [6][7] - 2026年1月8日 纸浆港口库存200.7万吨 期货交割库库存13.5万吨 [6] 需求 - 2026年1月8日 双胶纸产量20.40万吨 铜版纸产量8.40万吨 生活用纸产量29.33万吨 白卡纸产量38.30万吨 [6] 供需总结 - 供给端 智利Arauco公司1月针叶浆报盘710美元/吨 涨10美元/吨；阔叶浆明星报价590美元/吨 涨20美元/吨；本色浆金星报价620美元/吨 持平 [6] - 需求端 纸浆需求端近期平稳 生活用纸价格略有上涨 其余纸品价格稳定 主要木浆用纸产量稳定 [6]