报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 软商品板块 - 白糖市场供应充足，国际糖供过于求，郑糖主力合约多单考虑暂时离场观望 [4][5] - 纸浆供应压力缓解但海外供给未进一步下降前上行空间受限，多单暂时离场，尝试逢高空配 [5][6] - 双胶纸现货持稳，期货上行空间预计受限，短期偏空操作 [7][8][9] - 棉花全球及国内种植调减预期有远端支撑，USDA1月报告偏利多，05合约多单谨慎持有 [10] 生鲜果品板块 - 苹果05合约面临供应下滑与消费一般的博弈，维持高位区间预期，短期逢低做多 [11] - 红枣供需两旺，期货端期现价差矛盾缓解，2605合约9000点以下空单逢低离场，可考虑相关期权及反套策略 [12][13] 根据相关目录分别总结 第一部分板块策略推荐 |品种|参考策略|主要逻辑|支撑区间|压力区间| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |苹果2605|多单谨慎持有|新季产量、优果率、峰值同比下滑支撑仍在，但消费增量驱动不足压制增加，整体高位区间预期|8800 - 8900|10000 - 10200| |红枣2605|短线逢低买入|减产预期或在远月逐步体现，现货库存开始见顶回落|8700 - 9000|9500 - 9800| |白糖2605|震荡偏空|国际糖供应充足，我国正处蔗糖开榨季，市场供应充足|5180 - 5200|5350 - 5400| |纸浆2605|区间偏空|供给利多及仓单成本抬升使纸浆底部上移，但下游表现一般对盘面有压力|5300 - 5350|5550 - 5700| |双胶纸2605|区间操作|现货市场持稳，基差走扩后阶段性支撑盘面，后期出版订单可能走弱，产能利用率偏低上涨高度难乐观|4000 - 4100|4300 - 4350| |棉花2605|多单谨慎持有|外盘低位运行，国内市场预期偏积极，远端利多预期较强，期价维持重心上移预期，短期情绪有退潮，期价或有调整|13500 - 13600|15400 - 15500|[21] 第二部分市场消息变化 苹果市场情况 - 基本面信息：2025年11月鲜苹果出口量约12.16万吨，环比增51.28%，同比增12.42%；截至2026年1月7日，全国主产区苹果冷库库存量720.90万吨，周环比减12.66万吨；截至1月8日，全国主产区苹果冷库库存量673.37万吨，较元旦节前降28.73万吨，同比降66.86万吨 [22] - 现货市场情况：山东产区库存苹果晚熟纸袋富士主流价格稳定，出货稍有提高；陕西产区主流价格稳定，客商采购有偏好；销区市场到货平稳，近两日销售速度稍有放缓，主流价格不稳定 [22][23][24] 红枣市场情况 - 截止1月11日，36家样本点物理库存在15300吨，较上周减少349吨，环比减少2.23%，同比增加41.27%，产区收购基本结束，后续关注终端走货及渠道去库表现 [25] 白糖市场情况 - 乌克兰2025年白糖出口量降至463700吨；印度马邦2025/26榨季截至2026年1月8日，197家糖厂开榨，入榨甘蔗6329.2万吨，产糖562.97万吨；泰国2025/26榨季截至1月7日，累计甘蔗入榨量1697.82万吨，产糖量153.09万吨 [27] 纸浆市场 - 截至12月31日，纸浆价格保持稳定，阔叶浆价格上调，贸易商称两家大型浆纸一体化企业收购转售BHK致供应收紧价格升高 [30] 双胶纸市场 - 双胶纸库存天数较上周四上升0.76%，本周增幅环比收窄0.93个百分点，开工负荷率在55.24%，环比上升1.02个百分点，本周增幅环比扩大0.23个百分点 [31] 棉花市场 - 2026年新疆棉花种植面积调整坚持相关原则，初步确定四项调整原则；11月孟加拉棉花进口约12.1万吨，环比增加9.6%，同比增加4.8%；截至1月10日当周，埃及棉花净签约出口为3783吨，环比大幅增加，装运量为25吨，环比大幅减少，吉扎94新棉平均成交价在146美分/磅，较上周上调1美分/磅 [32][33] 第三部分行情回顾 期货行情回顾 |品种|收盘价|日涨跌|日涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | |苹果2605|9779|149|1.55%| |红枣2605|9060|-100|-1.09%| |白糖2605|5253|-32|-0.61%| |纸浆2605|5492|2|0.04%| |棉花2605|14760|135|0.92%|[33] 现货行情回顾 |品种|现货价格|环比变化|同比变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | |苹果（元/斤）|4.45|0.00|0.45| |红枣（元/公斤）|9.40|-0.10|-5.30| |白糖(元/吨）|5360|0|-670| |纸浆（山东银星）|5550|-30|-880| |双胶纸（太阳天阳 - 天津）|4450|0|-500| |棉花（元/吨）|15783|-74|1072|[42] 第四部分基差情况 未提及具体总结内容，仅给出相关图表 [52] 第五部分月间价差情况 |品种|价差|当前值|环比变化|同比变化|预判|推荐策略| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |苹果|5 - 10|1229|80|1645|震荡偏强|逢低做多| |红枣|9 - 1|310|205|-385|区间震荡|观望| |白糖|5 - 9|-13|-7|-134|震荡波动|观望| |棉花|5 - 9|-155|15|10|震荡偏弱|逢高做空|[61] 第六部分期货持仓情况 未提及具体总结内容，仅给出相关图表 [65] 第七部分期货仓单情况 |品种|仓单量|环比变化|同比变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | |苹果|0|0|0| |红枣|2981|161|-520| |白糖|9499|560|-6048| |纸浆|149134|6771|-187722| |棉花|8410|642|2214|[89] 第八部分期权相关数据 苹果期权数据 未提及具体总结内容，仅给出相关图表 [91] 白糖期权数据 未提及具体总结内容，仅给出相关图表 [95] 棉花期权数据 未提及具体总结内容，仅给出相关图表 [99]