报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 供给端上周碳酸锂产量环比增长0.51%高于历史同期平均水平 2025年12月产量预测下月环比减少1.23% 进口量预测下月环比减少13.46% [8][9] - 需求端上周磷酸铁锂和三元材料样本企业库存环比减少 预计下月需求强化库存去化 [8][9] - 成本端6%精矿CIF价格日度环比增长但低于历史同期平均水平 供需格局转向供给主导 碳酸锂2605在158940 - 166660区间震荡 [9] - 基本面中性 基差偏空 库存中性 盘面偏多 主力持仓偏空 主要逻辑是供需紧平衡下消息面引发的情绪震荡 [10][13] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端上周产量22535吨环比增长0.51% 2025年12月产量99200实物吨 预测下月97970吨环比减少1.23% 进口量26000实物吨 预测下月22500吨环比减少13.46% [8][9] - 需求端上周磷酸铁锂样本企业库存96094吨环比减少3.80% 三元材料样本企业库存18432吨环比减少0.80% 预计下月需求强化库存去化 [8][9] - 成本端外购锂辉石精矿成本145425元/吨日环比持平 生产所得5049元/吨盈利 外购锂云母成本149161元/吨日环比增长5.04% 生产所得4680元/吨盈利 盐湖端季度现金生产成本32231元/吨成本低盈利空间足 [10] - 预期碳酸锂2605在158940 - 166660区间震荡 [9] - 利多因素为锂云母厂家停减产计划 从智利进口碳酸锂量环比下行 [11] - 利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位下降幅度有限 [12] - 主要逻辑是供需紧平衡下消息面引发的情绪震荡 [13] 基本面/持仓数据 - 基本面中性 基差方面01月13日电池级碳酸锂现货价159500元/吨 05合约基差 -7480元/吨现货贴水期货偏空 [10] - 库存方面冶炼厂库存18382吨环比增加4.05% 下游库存36540吨环比减少6.30% 其他库存55020吨环比增加3.93% 总体库存109942吨环比增加0.31% 均与历史同期平均水平有差异 整体库存中性 [10] - 盘面MA20向上 05合约期价收于MA20上方偏多 主力持仓净空且空减偏空 [10] 碳酸锂行情概览 - 期货收盘价及基差方面各合约有不同涨幅和变化 上游价格中锂辉石、锂云母精矿等有价格变动 [16] - 供给侧数据显示周度开工率、生产成本、产量等有不同变化 需求端数据显示磷酸铁、磷酸铁锂、三元前驱体、三元材料等的开工率、产量、库存等有不同变化 [18] 供给-锂矿石 - 锂矿（6%CIF）价格有波动 中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量有年度变化 锂精矿月度进口量有不同来源的变化 锂矿自给率有不同类型的表现 周度港口贸易商及待售锂矿库存有年度变化 [25] - 供需平衡表显示2024 - 2025年各月需求、生产、进口、出口及平衡情况 [28] 供给-碳酸锂 - 碳酸锂周度开工率、产量（分来源）、月度产量（按等级和原料分类）、月度产能、月度进口量等有不同变化 智利出口至中国碳酸锂量有年度变化 月度废旧锂电池回收有不同类型的表现 [31][34] - 供需平衡表显示2024 - 2025年各月需求、出口、进口、产量及平衡情况 [37] 供给-氢氧化锂 - 国内氢氧化锂周度产能利用率、月度开工率（按来源）、冶炼产能、产量（按来源）、出口量等有不同变化 [39][40] - 供需平衡表显示2024 - 2025年各月需求、出口、进口、产量及平衡情况 [44] 锂化合物成本利润 - 外购锂辉石精矿、锂云母精矿的成本利润有变化 锂云母和锂辉石加工成本构成有不同占比 碳酸锂进口利润有年度变化 [47] - 不同类型回收生产碳酸锂的成本利润、工业级碳酸锂提纯利润、氢氧化锂碳化碳酸锂利润等有不同表现 [49] - 氢氧化锂粗颗粒 - 微粉粒加工价差、冶炼法和苛化法氢氧化锂利润成本、氢氧化锂出口利润、碳酸锂苛化氢氧化锂利润等有不同变化 [52] 库存 - 碳酸锂仓单数量有年度变化 碳酸锂周度库存、月度库存（按来源） 氢氧化锂月度库存（按来源）有不同表现 [54] 需求-锂电池 - 电池价格走势、月度电芯产量、月度动力电池装车量、动力电芯月度出货量、锂电池出口量、电芯成本等有不同变化 [58] - 锂电池电芯库存、储能中标情况有不同表现 [60] 需求-三元前驱体 - 三元前驱体价格、成本、加工费、产能利用率、产能、月度产量等有不同变化 [63] - 供需平衡表显示2024 - 2025年各月出口、需求、进口、产量及平衡情况 [66] 需求-三元材料 - 三元材料价格、成本利润、周度开工率、产能、产量、加工费、出口量、进口量、周度库存等有不同变化 [68][70] 需求-磷酸铁/磷酸铁锂 - 磷酸铁/磷酸铁锂价格、生产成本、成本利润走势、产能、月度开工率、月度产量、月度出口量、周度库存等有不同变化 [72][75][77] 需求-新能源车 - 新能源车产量、出口量、销量、销售渗透率、乘联会混动和纯电零售批发比、月度经销商库存预警指数和库存指数等有不同变化 [80][81][84]