报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 菜粕RM2605在2260至2320区间震荡，受加拿大总理访华及中加贸易关系影响震荡偏弱，国内菜粕进入供需淡季，短期维持震荡格局 [9] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 菜粕震荡回落，受豆粕走势带动和技术性震荡整理影响，市场短期弱势震荡，等待加拿大总理访华及中加贸易关系成果，现货需求进入淡季，库存维持低位支撑盘面，中加贸易磋商有变数，盘面短期受豆粕影响维持区间震荡 [9] 近期要闻 - 国内水产养殖进入长假后淡季，现货市场供应短期偏紧，需求端减少压制盘面，加拿大油菜籽进入收割阶段，但中加贸易问题使短期出口减少，国内供应预期降低 [11] - 中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查初步裁定成立，开始征收进口保证金75.8%，随着加拿大总理访华，中加贸易关系短期有变数，加征关税政策待中加贸易关系进一步明朗 [11] - 全球油菜籽今年增产，加拿大油菜籽产量高于预期 [11] - 俄乌冲突持续，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相对抵消影响，全球地缘冲突未来仍有上升可能，对大宗商品有支撑 [11] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大油菜籽进口反倾销初步认定并加征进口保证金，油厂菜粕库存无压力 [12] - 利空因素为国内菜粕需求进入淡季，中国对加拿大油菜籽进口反倾销最终结果有变数，尚有和解可能 [12] 基本面数据 - 1月5 - 13日，豆粕成交均价在3138 - 3188元之间，成交量在8.1 - 116.13万吨之间；菜粕成交均价在2480 - 2570元之间，成交量在0 - 0.8万吨之间，豆菜粕成交均价价差在607 - 701元之间 [13] - 1月5 - 13日，菜粕期货主力2605合约价格在2314 - 2419元之间，远月2609合约价格在2378 - 2465元之间，菜粕现货（福建）价格在2480 - 2570元之间 [15] - 12月31日 - 1月13日，菜粕仓单在0 - 84之间，1月9日新增84张 [17] - 菜粕期货冲高回落，现货跟随波动，现货升水维持偏高位 [18] - 豆菜粕现货价差小幅波动，2605合约豆菜粕价差低位回升 [20] - 进口菜籽到港12月小幅增多，进口成本受关税预期扰动 [23] - 油厂菜籽库存维持低位，菜粕库存处于低位 [25] - 油厂菜籽入榨量维持零开机 [27] - 水产鱼类价格小幅波动，虾贝类维持平稳 [35] 持仓数据 未提及 菜粕观点和策略 - 基本面中性，基差偏多，库存偏多，盘面中性，主力持仓偏空，预期菜粕震荡偏弱，短期维持震荡格局，关注后续发展 [9]