报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅价格预计维持区间震荡，受供需双减、煤炭与光伏产业链价格上涨传导影响价格支撑明显，上行取决于下游需求恢复和库存去化，下行受成本和减产预期限制；多晶硅基本面偏弱，短期宜观望，中长期逢高做空为主 [3][6] 各部分总结 工业硅 市场分析 - 2026年1月13日，工业硅期货主力合约2605开于8710元/吨，收于8635元/吨，较前一日结算价跌145元/吨，跌幅1.65%，持仓242469手，1月12日仓单总数10888手，较前一日无变化 [1] - 工业硅现货价格基本持稳，华东通氧553硅9200 - 9300元/吨，421硅9500 - 9800元/吨等多地硅价持平 [1] - 1月8日工业硅主要地区社会库存55.2万吨，较上周减少0.9% [1] 消费端 - 有机硅DMC报价13700 - 14000元/吨，取消光伏增值税出口退税政策使短期多晶硅需求有上涨预期，消费短期有上行空间，但政策4月生效，需求提振未显现 [2] - 铝硅合金企业开工率小幅下降，有机硅维持错峰减排，铝合金下游需求边际走弱，后续开工率稳中偏弱 [2] 策略 - 单边短期区间操作，跨期、跨品种、期现、期权无操作建议 [3] 多晶硅 市场分析 - 2026年1月13日，多晶硅期货主力合约2605开于49655元/吨，收于49005元/吨，收盘价较上一交易日跌4.45%，持仓48844手，当日成交28379手 [3] - 多晶硅现货价格小幅下跌，N型料51.00 - 58.50元/千克，n型颗粒硅50.00 - 58.50元/千克 [4] - 多晶硅厂家和硅片库存增加，多晶硅库存30.20（环比 - 1.30%），硅片库存26.23GW（环比13.11%），多晶硅周度产量23800.00吨（环比 - 0.80%），硅片产量10.52GW（环比3.34%） [4] - 硅片、电池片、组件部分产品价格持平 [4][5] 策略 - 单边短期区间操作，主力合约保持弱势震荡，跨期、跨品种、期现、期权无操作建议 [6]