报告行业投资评级 - 苹果投资策略为中性 [4] - 红枣投资策略为中性 [7] 报告的核心观点 - 苹果销区走货平淡，红枣供应压力依旧存在 [1] 市场要闻与重要数据 苹果 - 期货方面，昨日苹果2605合约收盘9779元/吨，较前一日涨149元/吨，涨幅1.55% [1] - 现货方面，山东栖霞80 一二级晚富士价格4.10元/斤，较前一日持平，现货基差AP05 - 1579，较前一日降149；陕西洛川70 以上半商品晚富士价格4.20元/斤，较前一日持平，现货基差AP05 - 1379，较前一日降149 [1] 红枣 - 期货方面，昨日红枣2605合约收盘9060元/吨，较前一日降100元/吨，降幅1.09% [4] - 现货方面，河北一级灰枣现货价格8.20元/公斤，较前一日持平，现货基差CJ05 - 860，较前一日涨100 [4] 市场分析 苹果 - 昨日苹果期价冲高回落后收涨，主产区整体交易氛围清淡，客商采购与包装集中在甘肃、辽宁等产区，货源走销平稳，按需自提为主，询价增加但成交有限，优果价挺，一般货源价格松动，后续关注春节备货消费情况 [3] - 上周主产区成交冷清、销区走货放缓，询价增多但果农惜售，出货未改善，各产区成交分化，中低档货源价格松动，销区需求平淡，批发市场到货量回落，下游补货谨慎 [3] - 虽处春节备货旺季，但苹果销售受车厘子、柑橘等低价水果挤压，需关注春节备货行情启动情况，冷库库存处于低位，上周去库加快，库存压力缓解，优果率低支撑果农挺价与苹果价格 [3] 红枣 - 昨日红枣期价震荡收跌，新疆灰枣新季收购基本结束，关注点向消费端转移，新旧枣同步流通，供应压力显现，走货平缓使部分等级枣价松动，持货方惜售，货源质量好支撑行情，临近腊月，节日效应或注入动力，需关注终端走货与渠道去库 [6] - 当下进入春节备货阶段，样本库存点数量下降，到货量增加，部分货源品质一般，报价低于主流，客商按需采购，加工厂积极出货，疆内贸易商囤储原料普遍，临近腊月，节日备货或推动阶段性走货高峰，需关注终端走货节奏与渠道去库 [6] - 新枣与旧枣库存叠加，市场供应充足，供应端压力未消退 [6] 产区与销区情况 苹果 - 产区晚富士春节备货陆续开始，客商包装自存货源为主，果农货成交略有好转但整体有限，陕西果农货成交以两极货源为主，甘肃产区按需调果农货源，包装发货稳定，走货尚可，山东产区成交零星，礼盒零星包装，少量75 、三级货源出库 [2] - 栖霞80 一二级片红果农意向成交价3.7 - 4.5元/斤，65 、70 出库价1.8 - 2.2元/斤；陕西洛川产区果农统货出库价3.5 - 4.0元/斤，半商品出库价4.0 - 4.3元/斤；甘肃产区静宁果农半商品5 - 6元/斤，一般通货出库价3.7 - 5元/斤 [2] - 销区市场走货不快，竞品水果有冲击，预计本周春节备货增多，好货价格稳定 [2] 红枣 - 产区原料收购以质论价，维持优质优价，主流价格参考5.20 - 5.80元/公斤，喀什团场成交价格参考6.20 - 6.40元/公斤，麦盖提地区价格参考6.00 - 6.30元/公斤 [5] - 1月12日，河北崔尔庄市场停车区到货4车，本地加工厂自有货加工出货为主，持货商积极出货，下游客商按需采购，部分持货商反馈走货见好；广东市场到货4车，价格暂稳，下游拿货积极；河北销区市场加工厂自有货交易为主，下游客商按需采购，价格暂稳 [5]