报告行业投资评级 - 中性 [4] 报告的核心观点 - 铅品种下游元旦后或开工小幅回升 但部分企业表示若后续订单持续低迷 可能再次降低负荷或安排放假 矿端供应相对偏紧 加工费处于低位 铅价或在16980元/吨至17800元/吨间震荡 操作可在该区间按需进行买入以及卖出套保 [4] 市场要闻与重要数据 现货方面 - 2026-01-13 LME铅现货升水为-43.63美元/吨 SMM1铅锭现货价较前一交易日降75元/吨至17175元/吨 上海、广东、河南、天津等地铅现货价格及升贴水均有不同变化 铅精废价差、废电动车电池、废白壳、废黑壳价格较前一交易日无变化 [1] 期货方面 - 2026-01-13 沪铅主力合约开于17480元/吨 收于17310元/吨 较前一交易日降130元/吨 全天交易日成交33329手 较前一交易日降5038手 持仓34986手 较前一交易日降5327手 日内价格震荡 最高点17495元/吨 最低点17270元/吨 夜盘开于17375元/吨 收于17435元/吨 较昨日午后上涨0.11% [2] - 据SMM讯 昨日SMM1铅价较上一交易日下跌50元/吨 日内沪期铅偏弱震荡 各地持货商、冶炼厂、贸易商报价及成交情况不同 铅价走弱 下游维持刚需采购 逢低备库积极性差 现货市场整体偏淡 [2] 库存方面 - 2026-01-13 SMM铅锭库存总量为2.6万吨 较上周同期增加0.63万吨 截止1月13日 LME铅库存为218925吨 较上一交易日减少1275吨 [3]