报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 原油、燃料油、沥青、聚酯、橡胶、甲醇、聚烯烃、聚氯乙烯等能化品种价格短期均呈震荡走势 [1][2][4][6][7] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油：油价五连涨，WTI 2 月合约涨 2.77%，布伦特 3 月合约涨 2.51%，SC2602 涨 2.90%；伊朗局势及哈萨克斯坦原油出口受干扰加剧看涨情绪，装船量下调近半；美国 API 原油等库存增加；海运有风险事件，供应担忧支撑油价 [1] - 燃料油：上期所燃料油主力合约 FU2603 涨 0.53%，低硫燃料油主力合约 LU2603 涨 1.66%；低硫市场供应充足，高硫市场获温和支撑；委内瑞拉重质原油供应或利空高硫；建议高硫逢高空 [2] - 沥青：上期所沥青主力合约 BU2602 跌 0.66%；委内瑞拉地缘局势使加工原料趋紧，炼厂供应降，价格涨势明显；预计处于“弱需求现实”与“强成本预期”博弈，价格企稳偏强 [2] - 聚酯：TA605 跌 0.04%，EG2605 跌 1.68%，PX 期货主力合约 603 跌 0.36%；江浙涤丝产销偏弱；地缘风险抬升油价，1 - 2 月涤丝减产、春节终端放假，下游负反馈与油价抬升博弈，预计价格短期偏强震荡；乙二醇国内供应宽裕，2 月后进口压力改善，预计价格宽幅震荡 [2][4] - 橡胶：沪胶主力 RU2605 跌 155 元/吨，NR 主力跌 170 元/吨，丁二烯橡胶 BR 主力跌 70 元/吨；2025 年 11 月天胶出口量同比降 14.7%、环比降 29.8%；宏观预期回暖下胶价反弹，但低产季后价格弹性降，累库压力或使胶价承压 [4] - 甲醇：太仓现货等价格有不同表现；1 月到港下滑，但 MTO 装置负荷降，港口去库压力显现，预计维持底部震荡，伊朗局势或加剧波动 [4] - 聚烯烃：华东拉丝等价格及各制 PP 生产毛利情况；1 月上游部分装置有临时检修和停产，供应或小幅减量；1 月上旬需求有恢复，下旬下游工厂停工，预计 1 月下旬库存走高，价格底部震荡 [6] - 聚氯乙烯：华东、华北、华南 PVC 市场价格上调；供给高位震荡，国内需求放缓，基本面驱动偏空，05 合约升水，呈弱现实强预期结构；4 月 1 日后出口不退税，远月合约上行压力大，近月有支撑，预计价格底部震荡 [6][7] 日度数据监测 - 展示原油、液化石油气、沥青等多个能化品种 2026 年 1 月 13 日和 12 日的现货价格、期货价格、基差、基差率等数据及变动情况 [8] 市场消息 - 特朗普加大对伊朗口头攻击，加剧投资者对美国干预伊朗及供应中断担忧，其还表示对与伊朗“做生意”国家商品征 25%关税；伊朗局势使市场看涨情绪加剧，哈萨克斯坦原油出口终端受干扰，装船量下调近半 [10] 图表分析 - 主力合约价格：展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个能化品种主力合约收盘价的历史走势图表 [12][14][16][18][20][23][24][27] - 主力合约基差：展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个能化品种主力合约基差的历史走势图表 [30][31][32][35][37][39][41] - 跨期合约价差：展示燃料油、沥青、PTA 等多个能化品种跨期合约价差的历史走势图表 [43][45][48][51][53][55][57] - 跨品种价差：展示原油内外盘价差、燃料油高低硫价差等多个能化品种跨品种价差或比值的历史走势图表 [59][61][63][65] - 生产利润：展示 LLDPE、PP 生产利润，PTA 加工费，乙烯法制乙二醇现金流等图表 [67][68][69] 光期能化研究团队成员介绍 - 光大期货研究所副所长钟美燕：上海财经大学硕士，获多项分析师及团队奖项，有十余年期货衍生品市场研究经验 [71] - 能源化工研究总监杜冰沁：美国威斯康星大学麦迪逊分校应用经济学硕士，获多项分析师及团队奖项，扎根能源行业研究 [72] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳：金融学硕士，获多项分析师及团队奖项，从事相关期货品种研究 [73] - 甲醇/丙烯/纯苯 PE/PP/PVC 分析师彭海波：工学硕士，中级经济师，获相关荣誉，有能化期现贸易工作背景 [74]