通胀数据概览 - 2025年12月美国CPI同比持平于2.7%，符合预期[3] - 2025年12月核心CPI同比为2.6%，低于预期的2.7%，为2021年4月以来最低水平[3][9] - 2025年12月CPI环比增长0.2%，低于预期的0.3%[3][9] 分项通胀分析 - 能源通胀显著走低，12月CPI能源项同比增速降至2.3%，较上月下行1.9个百分点[3][10] - 核心商品通胀持平，12月同比增速录得1.4%，其中新车和二手车同比增速分别下滑至0.3%和1.6%[4][16] - 核心服务通胀走平，12月同比增速持平于3%，主要权重项住房同比持平于3.4%[4][17] 市场影响与预期 - 数据公布后，市场对美联储4月份降息的概率升至42%，前值为38%[4][23] - 长期通胀预期反复，2026年1月密歇根消费者5年通胀预期反弹至3.4%，前值为3.2%[22] 风险与前景 - 原油市场供给过剩，预计2025年平均过剩224万桶/日，2026年进一步过剩至226万桶/日，或使油价承压[10] - 地缘政治风险（如俄乌、巴以冲突）可能加剧油价短期波动[3][10]