通胀数据表现 - 2025年12月美国CPI同比上升2.7%，符合市场预期[2][13] - 2025年12月美国核心CPI同比上升2.6%，不及市场预期[2][13] - 12月CPI环比上升0.3%，核心CPI环比上升0.2%，均与9月数据持平[3][14] - 12月能源项同比上升2.3%，较11月下降1.9个百分点[4][18] - 12月食品项同比上升3.1%，较11月提升0.5个百分点[4][18] - 12月核心服务同比上升约3.03%，住房项同比上升3.2%[4][21] - 美联储关注的超级核心服务通胀12月同比增速为2.74%，较11月微升0.04个百分点[5][36] 未来趋势与风险 - 通胀短期或继续回落，但下行动能可能放缓，2026年通胀面临反弹压力[3][5] - 通胀风险短期或非美联储关键考量，其政策选择是容忍偏高通胀以托底经济[6][42] - 美联储当前主要挑战在政治端，与主席换届及政府干预相关[6][47] - 基准情形下，2026年美联储或还有1-2次降息，时间点主要在下半年[6][48]