报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花：周二ICE美棉涨0.03%报64.93美分/磅，郑棉主力合约环比涨1.34%报14760元/吨，持仓增19206手至83.72万手，棉花3128B现货价涨245元/吨至15610元/吨。国际上海外地缘扰动多，美CPI未超预期降温，美元指数站上99，美棉出口装运低但郑棉 - 美棉价差使其有出口空间支撑价格；国内郑棉主力合约三连跌后增仓上行，纺企对降价棉花有承接意愿，企业原料储备差异大，关注节前补货。短期郑棉或分歧宽幅震荡，中长期政策端可期，棉价有上涨空间 [2] - 白糖：2025/26榨季截至1月12日泰国甘蔗入榨量降19.94%、产糖量降21.18%，广西和云南制糖集团部分报价下调10元/吨。原糖泰国压榨进度同比仍偏低但在修复，国内增产压力与节前补库采购平衡，期价下有成本支撑上有保值压力，补库结束前期价延续震荡 [2] 各部分内容总结 日度数据监测 - 棉花：3 - 5合约价差15元环比降5元，主力基差1023元环比降209元，新疆现货15500元环比降90元，全国现货15783元环比降74元 [3] - 白糖：3 - 5合约价差3元环比增3元，主力基差117元环比增32元，南宁现货5360元持平，柳州现货5370元持平 [3] 市场信息 - 棉花：1月13日期货仓单8410张增642张，有效预报1707张；各地区到厂价新疆15500元/吨、河南15727元/吨、山东15891元/吨、浙江15908元/吨；纱线综合负荷49降0.1，库存26.8降0.2；短纤布综合负荷51涨0.1，库存33持平 [4] - 白糖：1月13日现货价南宁5360元/吨、柳州5370元/吨均持平；期货仓单9499张增560张，有效预报2069张 [4][5] 研究团队人员介绍 - 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，多次参与课题和丛书撰写，获多项分析师称号 [20] - 张凌璐：英国布里斯托大学会计金融学硕士，光大期货研究所资源品分析师，负责尿素等品种研究，参与多个项目课题，获多项荣誉称号 [21] - 孙成震：光大期货研究所资源品分析师，云南大学金融硕士，从事棉花等品种基本面研究等，参与课题撰写发表文章，获多项分析师称号 [22]