通胀数据 - 美国12月核心CPI环比增长0.2%，低于市场预期的0.3%[1] - 美国12月整体CPI环比增长0.3%，符合市场预期[1] - 12月整体CPI同比为2.7%，核心CPI同比为2.6%，均与11月持平[1] - 12月食品价格环比大幅增长0.71%，能源价格环比微增0.3%[1] - 核心商品价格环比增速降至0%，为2025年6月以来新低，其中二手车价格环比大跌1.11%[2] - 住房价格环比增长0.4%，同比上升至3.1%，外宿价格受圣诞假期影响环比飙升2.91%[2] - 扣除住房的核心服务（超级核心服务）CPI环比仅增长0.14%[2] 就业市场数据 - 12月非农就业人数增加5万人，低于市场预期的7万人及下修后的11月数据5.6万人[1] - 10月和11月新增就业人数合计被下修7.6万人[1] - 12月失业率下降0.1个百分点至4.4%[1] - 12月平均时薪同比与环比增速均出现反弹[1] 货币政策预测与风险 - 基于12月失业率下降，预计美联储在1月议息会议上将暂停降息[1] - 维持2026年全年降息两次、每次25个基点的基本预测，但下次降息时点可能至少延迟至3月[4] - 核心通胀短期内仍有反弹可能，主要风险包括关税影响及教育和通讯等分项价格可能从政府“停摆”影响中回升[3] - 报告提示的风险包括：降息过慢引发经济衰退、关税引发持续再通胀、政策刺激不及预期及地缘政治风险[4]