通胀数据表现 - 2025年12月美国整体CPI同比为2.7%，核心CPI同比为2.6%，均与11月持平[2][3] - 12月整体CPI环比增速为0.3%，核心CPI环比增速为0.2%[2][3] - 食品价格同比上涨3.1%，环比家庭与非家庭食品均上涨0.7%，为主要上行动因[3][10] - 能源价格同比上涨2.0%（较11月的4.1%回落），环比上涨0.3%（较11月的1.5%大幅下降）[3][10] - 核心服务同比上涨3.0%，核心商品同比上涨1.4%，均与上月持平[12] 市场与政策影响 - 数据公布后，市场对1月降息预期接近0，4月降息概率边际上升但仍低于50%[4][16] - 报告基准预期为首次降息更可能在新一任美联储主席上任后落地，预计在6月降息25个基点[5][17] - 当前货币政策面临政治不确定性，特朗普针对鲍威尔的调查可能冲击美联储独立性[5][17] - 下任美联储主席人选（哈塞特与沃勒）的政策立场分歧带来路径不确定性[5][17] - 核心服务与核心商品对CPI的贡献分别维持在1.82个百分点和0.27个百分点[12]