报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美就业报告略强于预期失业率意外下行削弱1月降息概率 CPI数据符合市场预期 年内50 - 75基点的降息空间仍存 联储扩表计划提振流动性宽松叙事 贵金属市场整体延续偏强走势 白银阶段性挤仓行情溢效应扩散至铂钯以及有色金属品种 短期内市场波动料高位运行 [2] - 基本面供应紧张格局持续构成铂价格关键支撑 全球主要产区长期面临矿业投资不足等多重结构性制约 市场已连续第三年处于供应缺口状态 工业需求端表现保持韧性 钯金在汽车催化剂领域过度集中化 新能源汽车持续普及使其需求端预期走弱 供需格局预期较为宽松 [2] - 铂钯价格具备一定支撑 中长期供需格局的分化或继续推动“铂强钯弱”的行情演绎 伦敦铂关注上方阻力位2500美元/盎司 下方支撑位1900美元/盎司 伦敦钯关注上方阻力位1900美元/盎司 下方支撑位1500美元/盎司 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 铂金主力合约收盘价630.65元/克 环比上涨22.30 主力合约持仓量10387.00手 环比减少277.00手 [2] - 钯金主力合约收盘价495.50元/克 环比上涨7.80 主力合约持仓量3179.00手 环比增加90.00手 [2] 现货市场 - 上金所铂金现货价（Pt9995）为0.00 环比减少599.38 铂金主力合约基差 - 630.65元/克 环比减少621.68 [2] - 长江钯金现货平均价450.00元/克 环比上涨5.00 钯金主力合约基差 - 45.50元/克 环比减少2.80 [2] 供需情况 - 铂金CFTC非商业多头持仓9966.00张 环比减少243.00张 2025年预计供应量220.40吨 环比减少0.80吨 预计需求量261.60吨 环比增加25.60吨 [2] - 钯金CFTC非商业多头持仓3003.00张 环比减少342.00张 2025年预计供应量293.00吨 环比减少5.00吨 预计需求量287.00吨 环比减少27.00吨 [2] 宏观数据 - 美元指数99.18 环比上涨0.28 VIX波动率指数15.98 10年美债实际收益率1.88% 环比减少0.02 [2] 行业消息 - 美联储主席鲍威尔遭刑事调查一事继续发酵 多名美国前财经要员批评特朗普政府 全球多家央行行长草拟声明声援鲍威尔 [2] - 世界银行发布报告将2026年全球经济增长预期上调至2.6% 高出上次预测值0.2个百分点 预计美国GDP增速2026年达2.2% 欧元区经济增速放缓至0.9% 日本经济增速放缓至0.8% [2] - 美国2025年12月预算赤字为1450亿美元 创当月历史新高 市场预期为1500亿美元 2024年12月赤字为870亿美元 [2] - 美国2025年12月CPI同比上涨2.7% 核心CPI上涨2.6% 均与前值持平 受美国联邦政府“停摆”影响 该数据对市场预测美联储未来政策路径的参考价值可能减弱 [2] 重点关注 - 2026年1月14日21:30关注美国12月PPI同比、美国核心零售销售环比 [2] - 2026年1月15日01:00关注亚特兰大联储GDPNow经济增长速率 [2] - 2026年1月15日20:30关注欧洲央行公布货币政策会议纪要 [2]