行业投资评级 - 报告对机械设备行业给予“优于大市”评级 [1][5] 核心观点 - 报告持续看好商业航天、AI基建、人形机器人等制造成长领域的长期投资机会 [1][2][3][9] - 卫星频轨资源申请规模巨大，表明商业航天已成为国家战略层面重点重视方向 [2][19] - AI数据中心电力需求旺盛，正驱动能源供应方案变革，核能供电成为重要选择 [3][20] - 人形机器人产业进展迅速，正从多个核心环节寻找投资机会 [4][9] 重点事件点评 - 事件1：中国新增超20万颗卫星申请：2025年12月，中国向国际电信联盟（ITU）申请了超20万颗卫星的频轨资源，其中超19万颗来自无线电创新院，最大的两个星座（CTC-1和CTC-2）规模均为96,714颗 [1][2][19] - 事件2：Meta达成数GW核能供电协议：为满足AI数据中心用电需求，Meta签署多项核能采购协议，总电量高达6吉瓦（GW），采用“传统核电站+新型初创公司”组合策略，包括从Vistra购买超2.1吉瓦现有产能，与Oklo达成1.2吉瓦协议，并支持TerraPower开发新反应堆 [1][3][20] - 事件3：人形机器人供应商启动上市辅导：杭州新剑机电传动股份有限公司（新剑传动）启动上市辅导，该公司为专精特新“小巨人”，产品包括行星滚柱丝杠等，应用于人形机器人等领域 [1][4][21] 行业投资观点与重点关注方向 - 人形机器人：从价值量和卡位把握机会，重点关注关节模组、灵巧手、减速器、丝杠、关节轴承+连杆、电机、本体及代工、散热、传感器、设备等环节，涉及公司包括恒立液压、汇川技术、蓝思科技、震裕科技、飞荣达、雷赛智能、绿的谐波、五洲新春、龙溪股份、信捷电气、永创智能、博众精工、汉威科技、唯万密封等 [9] - AI基建： - AI液冷：液冷替代风冷成为趋势，重点关注一次侧冷水机组及压缩机环节（冰轮环境、汉钟精机、联德股份），二次侧集成商（高澜股份、同飞股份），以及二次侧零部件（飞荣达、奕东电子、南风股份、强瑞技术） [3][9] - 燃机环节：燃气轮机作为数据中心主用及备用电源将深度受益，GEV已上修燃机订单与扩产，重点关注燃机热端叶片（应流股份、万泽股份）、发电机组（杰瑞股份）、其他铸件（豪迈科技、联德股份）、配套余热锅炉（博盈特焊） [3][9] - 商业航天：国内火箭进步推动卫星组网，产业进展加速，重点关注核心环节供应商及蓝箭航天产业链标的，如广电计量、应流股份、上海沪工、中泰股份、苏试试验、龙溪股份、冰轮环境等 [2][10] - 自主可控：关注国产化率低的领域，如通用电子测量仪器（普源精电、鼎阳科技、优利德、川仪股份）、半导体产业链（汇成真空、唯万密封）、X线设备核心器件（奕瑞科技） [10] - 低空经济：产业进展迅速，基建先行，全国低空交通“一张网”项目启动，重点关注整机和核心零部件环节，如应流股份、宗申动力 [10] - 智能焊接机器人：在钢结构行业开始从0到1放量，长期市场近千亿，重点关注柏楚电子 [10] - 3D打印：技术在航空航天、3C等领域应用打开市场空间，重点关注铂力特、华曙高科、南风股份 [10] - 核聚变：作为能源变革长期方向，首次聚变能发电标志取得实质进展，重点关注应流股份、江苏神通 [10] 行业与公司动态 - 行业动态： - 商业航天：中国2025年12月新增20万颗卫星申请 [4] - 人形机器人：2026年1月，宇树RoboCup赛事开启、征和工业发布全球首创链式灵巧手、戴盟机器人发布力/触反馈遥操作系统、傅利叶GR-3亮相CES 2026、乐聚机器人与阿里云战略合作、智元以5,168台出货量登顶全球榜首、新剑传动启动上市辅导 [4][22] - AI基建：Meta达成数GW数据中心核能供电协议 [4] - 政府新闻：2026年1月7日，工信部等八部门联合印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》 [8][24] - 公司动态：智微智能战略投资星源智；蓝思科技是强脑科技战略投资者，并独家承接其核心硬件模组量产 [8][26] 重点公司市场表现与预测 (截至2026年1月9日) - 市场表现：部分重点公司近一周股价变动显著，例如蓝思科技一周上涨27.82%，应流股份上涨7.21%，冰轮环境下跌12.47% [18] - 盈利预测与估值：报告列出了多家重点公司的盈利预测及估值，例如绿的谐波2025年预测EPS为0.66元，对应PE为297倍；汇川技术总市值2,119亿元，2025年预测EPS为2.06元，对应PE为38倍；应流股份2025年预测EPS为0.60元，对应PE为74倍 [12][28]