报告行业投资评级 - 中期油脂建议逢低买入为主 [2] 报告的核心观点 - 豆粕近月预估震荡偏强运行，远月因美农报告利空保持偏弱走势，若南美丰产进度推进有进一步下行可能；油脂因印尼B50政策不确定棕榈油略回落，但后续可能增加出口税使国内进口成本难大幅回落，菜油市场等待中加领导人会晤结果 [1][2] 各部分总结 豆粕方面 - CONAB数据显示截至2026年1月10日，巴西2025/26年度大豆收获进度为0.6%，高于一周前的0.1%，低于去年同期的0.3%和五年同期均值1.0% [1] - USDA消息，1月13日美国私人出口商向中国销售16.8万吨大豆、向墨西哥销售15.24万吨大豆，均在2025/26年度交货 [1] - 市场对后期抛储时间表不清晰，进口大豆抛储全部溢价成交，说明市场供应缺口仍存且需求端短期坚挺 [1] 油脂方面 - 印尼高级官员称今年是否推出B50生物柴油强制掺混政策取决于原油和棕榈油间价格差，其收取棕榈油出口费补贴生物柴油计划，补贴金额也取决于此价差 [1] - 印尼对B50政策的不确定性使棕榈油略回落，但后续可能增加出口税，国内进口成本难大幅回落 [2] - 菜油市场等待中加领导人会晤结果，周五是加拿大菜籽能否达成进口的时间点 [2] 其他方面 - 周五加拿大总理将在北京与中国领导人会面，是八年多来首次访华，知情人士透露若加拿大放宽对中国制造电动汽车关税，中国将放宽对加拿大油菜籽产品一些限制 [2]