每日核心期货品种分析-20260114

报告行业投资评级未提及 2. 报告的核心观点 - 截止2026年1月14日收盘国内期货主力合约涨跌不一，不同品种受各自基本面、宏观经济、地缘政治等因素影响呈现不同走势，部分品种有特定投资建议 [6][7] 3. 根据相关目录分别总结期市综述 - 国内期货主力合约涨跌情况：沪锡涨8%，沪银涨超8%，燃料油涨超6%等；碳酸锂跌超3%，烧碱跌超2%等；沪深300股指期货主力合约跌0.29%，中证500股指期货主力合约涨0.94%等；2年期国债期货主力合约持平，5年期国债期货主力合约涨0.03%等 [6][7] - 资金流向：沪银2604流入43.95亿，中证2603流入42.48亿等；碳酸锂2605流出7.85亿，沪金2602流出5.78亿等 [7] 行情分析沪铜 - 市场对4月降息预期增加；供给方面后续硫酸及金等副产品成主要盈利点，1月精炼铜产量预计下降；需求端终端需求强力增长但铜材端谨慎，库存大幅累库；市场担忧美国推进精炼铜关税及库存囤积影响资源平衡支撑铜价 [9] 碳酸锂 - 2025年12月产量环比上涨，周度库存累库；需求端储能电池爆发，抢出口潮或去库；受出口退税和手续费调整等影响，虽盘面下行但依然偏强看待，风险点为宁德时代复产 [11] 原油 - 欧佩克+暂停增产，美国原油库存去库但成品油库存增加，美国产量略减仍处高位；市场担忧需求，中东出口增加，全球浮库高企，供应过剩；关注伊朗局势和委内瑞拉石油情况，预计价格震荡运行 [12][13] 沥青 - 供应端开工率回落，1月排产减少；下游开工率多数下跌，出货量减少，炼厂库存率上升；受委内瑞拉局势影响，关注国内炼厂原料短缺情况，建议反套为主 [14][16] PP - 下游开工率处于历年同期偏低水平，企业开工率中性偏低，标品拉丝生产比例下降；成本端原油价格反弹，供应新增产能且检修装置减少；下游进入旺季尾声，订单下降，预计上行空间有限，L - PP价差回落 [17] 塑料 - 开工率上涨至中性水平，下游开工率处于近年同期偏低位；供应新增产能，开工率略有下降；农膜退出旺季，订单下降，预计上行空间有限，L - PP价差回落 [18][19] PVC - 开工率增加，下游开工率上升但制品订单不佳，出口签单一般；社会库存增加，库存压力大；预计03 - 05合约偏强震荡 [20] 焦煤 - 现货价格有变动，供应端进口煤减少但国内产量增长，矿山和焦化企业库存变化；焦企利润下滑，钢厂有复产预期，预计中长期偏强 [22] 尿素 - 期货盘面偏强，工厂收单转好；日产增加，农业经销商备肥积极性增长，工业需求临近春节支撑乏力，库存去化，预计短期高位调整 [23]