通胀数据表现 - 2025年12月美国CPI同比增速为2.7%，与11月持平[6][18] - 2025年12月美国核心CPI同比增速为2.6%，与11月持平[6][18] - 2025年12月核心CPI环比增速为0.2%，低于市场预期的0.3%[6] - 2025年12月CPI环比增速为0.3%[18] 通胀结构特征 - 食品价格是12月CPI主要支撑，同比增速从11月的2.6%回升至3.1%，环比增长0.7%[6][18] - 能源价格有所回落，同比增速从11月的4.2%放缓至2.3%，拖累整体CPI[6][18] - 核心商品中，家居和家用品同比增速从2.6%升至3.4%，服装从0.2%升至0.6%，但汽车分项是主要拖累[6][18] - 服务通胀中，住房价格有所回升，同比增速从3.0%升至3.2%[8][18] 市场与政策影响 - 数据减轻了市场对通胀上行的担忧，但未达到触发美联储立即进一步降息的阈值[6] - 市场当前定价2026年6月后再次降息，而非“降息在即”[6] - 连续两个月通胀不及预期可能促使美联储重新审视2026年降息路径，12月点阵图中值显示2026年仅1次降息[6] - 短期内降息预期释放需关注美联储官员表态及特朗普对美联储主席的提名[6]