报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃价格短期震荡，中期偏强，冷修预期短暂托底，春节后保交楼或加剧强势，下方成本支撑强 [3] 各板块总结 玻璃市场分析 - 供应端日熔量降至15万吨以下，冷修增多，但行业亏损未驱动大规模产能出清，供应收缩幅度有限，厂家库存同比偏高，累库压力未缓解 [4] - 需求端地产竣工与新开工疲软，浮法刚需持续低迷，光伏玻璃需求增量有限，深加工订单天数仅8.6天，采购观望，支撑不足 [4] - 技术与资金方面主力2605合约震荡，基差弱势、期货升水，资金情绪偏谨慎，反弹结束转震荡 [4] - 关键变量春节前备货或短暂托底，节后需求淡季将加剧库存压力，玻璃冷修落地、地产刺激若兑现，中期或企稳 [4] - 交易策略短期以宽幅震荡对待，中期关注冷修进度与库存去化，无明确利好不抄底，可配合多玻璃空纯碱正向套利 [5] 各品种技术解盘 - 股指期货30分钟和60分钟周期有顶背离结构，市场有继续调整的要求 [8] - 沪指再创新高，成交量同步创出天量，融资保证金最低比例从80%提高至100%，引发市场剧烈波动 [9] - 黄金震荡调整之后再次新高，操作上以多为主 [12] - 铁矿寻底，内需支撑偏弱，技术面上突破后高位盘整，低多思路暂且不变，随着西芒杜项目投产，供应宽松预期进一步发酵，需求端终端除出口尚有余温外，地产基建尚在 [14][15] - 玻璃日线级别连续收阴走弱，短线转为震荡偏空思路，日融持续小降，库存也有所去化，主要驱动还在于政策端刺激政策以及反内卷政策对于供给侧的出清 [16][17] - 甲醇截至2026年1月14日，中国甲醇港口库存总量在144.03万吨，较上一期数据减少9.69吨，美宣布对与伊朗贸易的国家加征25%关税，并威胁采取军事行动，美伊紧张局势骤然升级，短期价格震荡偏多为主 [18] - 纸浆当前造纸行业迎来“政策护航+成本支撑+转型提质”三重利好，需求端包装企业数量超288.8万家，刚性需求具备韧性，供给端纸浆价量齐升优化盈利结构，龙头企业优势持续强化，转型端政策推动再生材料应用与绿色转型，打开长期成长空间，板块估值处于历史低位，叠加政策红利释放预期，长期配置价值凸显，期货盘面近期呈区间震荡走势 [21]