报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际金价稳步上涨，银价加速上行，波动幅度显著放大，体现了美联储独立性受挫和现货层面供不应求格局 [3] - 当前策略建议持有在手多单，新开仓多单或空单均存在较大风险，沪金主力合约参考运行区间 980 - 1100 元/克，沪银主力合约参考运行区间 19050 - 25000 元/千克 [3] 各部分总结 行情资讯 - 沪金涨 0.46%，报 1039.72 元/克，沪银涨 4.40%，报 23270.00 元/千克；COMEX 金报 4615.50 美元/盎司，COMEX 银报 91.80 美元/盎司；美国 10 年期国债收益率报 4.15%，美元指数报 99.07 [2] - 昨夜美联储官员表态存在分化，卡什卡利认为一月议息会议无太大降息必要性，米兰延续鸽派表态，提出美国应放松监管支持宽松，并重申今年需降息 150 个基点 [2] - 美国 11 月 PPI 同比值为 3%，高于预期的 2.7%，与前值相符，环比值为 0.2%，符合预期；11 月零售销售环比值为 0.6%，高于预期的 0.4%和前值的 -0.1% [2] 金银重点数据汇总 - 黄金方面，COMEX 黄金收盘价、成交量、持仓量上涨，库存下跌；LBMA 黄金收盘价下跌；SHFE 黄金收盘价、成交量、持仓量、库存、沉淀资金上涨；AuT + D 收盘价、成交量、持仓量上涨 [5] - 白银方面，COMEX 白银收盘价上涨，持仓量、库存下跌；LBMA 白银收盘价上涨；SHFE 白银收盘价、成交量、持仓量上涨，库存下跌，沉淀资金流入；AgT + D 收盘价、成交量上涨，持仓量下跌 [5] 图表相关 - 展示了 COMEX 黄金价格与美元指数、实际利率、成交量、总持仓量等关系，以及沪金近远月结构等图表 [7][10][15][17] - 展示了 COMEX 白银价格与成交量、总持仓量等关系，以及沪银近远月结构等图表 [28][29][30][31] - 展示了 COMEX 黄金和白银管理基金净多持仓与价格关系图表 [38] - 展示了黄金和白银 ETF 总持仓量图表 [44] - 展示了金银内外价差统计及相关 MA5、季节图图表 [48][49][51]