报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年贵金属特别是工业贵金属将继续偏强运行，建议投资者持偏多思路参与交易并控制仓位规模，空头套保者适当降低套保比率 [4][6] - 全球政经格局重组与环球央行宽松货币政策将提振贵金属板块需求，2026年贵金属板块延续中级上涨趋势，银铂走势或强于黄金，价格波动性放大，稳健交易者可关注多银铂空金钯的跨品种套利，多头套保者尽早分批套保 [6] 根据相关目录分别进行总结 贵金属行情及展望 日内行情 - 美国12月通胀压力缓解为美联储宽松货币政策提供理据，伊朗动荡，美联储降息预期与地缘政治风险推动贵金属板块偏强运行，伦敦黄金逼近4650美元/盎司，中国12月出口超预期和股市偏强增厚工业贵金属牛市氛围，伦敦白银一度突破91美元/盎司 [4] - 2025年12月底回调释放贵金属调整风险，本周关注美国物价数据、中国进出口数据以及美国最高法院关于特朗普关税措施的裁决 [4] 中线行情 - 特朗普2.0政府或在2026年巩固西半球地缘战略空间，地缘政治风险可能显著升温 [6] - 全球经济增长动能改善、银铂对金饰替代需求使银铂走势强于黄金，白银工业需求因绿色能源转型提振，铂钯工业需求因欧盟取消2035燃油车禁令预期改善，金价上涨提振银铂钯实物需求 [6] 国内贵金属行情 |合约|前收盘价|最高价|最低价|收盘价|涨跌幅%|持仓量|增仓量| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |上期金指|1,030.31|1,043.82|1,031.37|1,043.64|1.29%|348,508|11999| |上期银指|20,988|22,990|21,371|22,750|8.39%|736,547|18297| |广期铂指|604.95|647.70|618.65|630.71|4.26%|38,859|419| |广期钯指|483.74|510.21|491.06|496.00|2.53%|15,022|-182| [5] 主要宏观事件/数据 - 全球央行总裁及华尔街大型银行CEO声援美联储主席鲍威尔，特朗普政府曾威胁对其提起刑事指控，多家央行负责人强调央行独立性对物价和金融市场稳定的重要性 [16] - 特朗普政府为英伟达向中国出售H200芯片开绿灯，美国放宽出口监管规定，中国采取限制措施要求企业特殊情况购买 [16] - 美国12月消费者物价上涨，12月CPI环比上涨0.3%，同比上涨2.7%，剔除食品和能源环比上涨0.2%，巩固美联储本月维持利率不变预期 [17] - 委内瑞拉国家石油公司重新开放油井，原油出口恢复，两艘超级油轮各装载约180万桶原油离开委内瑞拉海域，可能是5000万桶供应协议首批装运 [17]