报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 预计棕榈油短期区间震荡运行 短期受技术性反弹支撑 但高库存与进口补充压力制约上行空间 需关注马来西亚产量变化及国内进口到港节奏 [7] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 棕榈油期货主力合约P2605收盘价为8724元/吨 较前一交易日上涨0.93% 当日开盘价8630元/吨 最高价8748元/吨 最低价8574元/吨 成交量512074手 成交额443.39亿元 [2] 现货市场 - 基差为 -74.00元/吨 基差率为 -0.86% 延续贴水结构 [4] 影响因素 - 马来西亚棕榈油期末库存为2340千吨（2025年12月31日数据） 库存高位压制价格上行 [5] - 全国棕榈油商业库存为76.50万吨（截至2026年1月7日） 华东地区库存33.50万吨 库存压力仍存 [5] - 现货价格低于期货 基差持续负值 反映市场对远期供应宽松预期 [5][6] 行情展望 - 预计短期区间震荡运行 短期受技术性反弹支撑 但高库存与进口补充压力制约上行空间 需关注马来西亚产量变化及国内进口到港节奏 [7]