报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 动力煤现货短期、中期、日内观点均为震荡，因需求阶段性回落，港口煤价再次企稳 [1] - 2026 年首周动力煤价格维持小幅上行走势，供需格局改善叠加春节煤矿停产预期带来供应支撑，价格止跌小涨 [4] 根据相关目录分别进行总结 价格行情驱动逻辑 - 进入新一年度，此前停产煤矿陆续复产，动力煤产量边际恢复但改善幅度有限，且春节临近煤矿将停产休假，供应阶段性收缩预期增强 [4] - 近期国内气温下降，沿海城市用煤需求加速改善，支撑港口煤炭市场 [4] - 截至 1 月 8 日，环渤海 9 港煤炭总库存 2671.3 万吨，周环比去库 161.4 万吨，较去年同期库存偏高 178.1 万吨 [4]