报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中长期维持做多经济判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约 [3] - 中长线风偏上行叠加经济复苏预期，建议 T、TL 逢高套保 [3] 根据相关目录分别进行总结 股指期现货市场表现 - 1 月 14 日，A股四大股指多数上涨，上证指数下跌 0.31%，报收 4126.09 点；深成指上涨 0.56%，报收 14248.6 点；创业板指上涨 0.82%，报收 3349.14 点；科创 50 指数上涨 2.13%，报收 1500.91 点 [2] - 市场成交 39,869 亿元，较前日增加 2,881 亿元 [2] - 行业板块方面，计算机、综合、通信涨幅居前；银行、房地产、非银金融跌幅居前 [2] - 从市场强弱看，IC>IM>IF>IH，个股涨/平/跌数分别为 2,742/131/2,591 [2] - 沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入 -90、-415、-46、551 亿元，分别变动 +628、+154、-302、-480 亿元 [2] - IM、IC、IF、IH 次月合约基差分别为 42.17、9.1、1.73 与 3.87 点，基差年化收益率分别为 -5.32%、-1.15%、-0.38%与 -1.3%，三年期历史分位数分别为 66%、82%、60%及 36% [3] 国债期现货市场表现 - 1 月 14 日，利率债涨跌不一，活跃合约中，TS 走平，TF 上涨 0.04%，T 上涨 0.08%，TL 下跌 0.04% [3] - 目前活跃合约为 2603 合约，2 年期国债期货 CTD 券为 250017.IB，收益率变动 -0.75bps，对应净基差 0.045，IRR1.31%；5 年期国债期货 CTD 券为 2500801.IB，收益率变动 -1.5bps，对应净基差 0.022，IRR1.44%；10 年期国债期货 CTD 券为 250018.IB，收益率变动 -1.1bps，对应净基差 0.03，IRR1.39%；30 年期国债期货 CTD 券为 210005.IB，收益率变动 +0.75bps，对应净基差 0.023，IRR1.47% [3] - 公开市场操作方面，央行货币投放 2,408 亿元，货币回笼 286 亿元，净投放 2,122 亿元 [3] 经济数据 - 高频数据显示，制造、进出口、社会活动景气度暂不及往期，基建、地产景气度与往期相近 [11]