报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 以TL2603为代表的国债期货短期和中期震荡，日内偏弱，整体震荡整理，短期降息概率较低但中长期宽松预期仍存 [1] - 国债期货日内观点偏弱、中期观点震荡，参考观点为震荡整理，短期内国债期货上行动能和下行动能均有限，以震荡整理为主 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考—金融期货股指板块 - 时间周期说明短期为一周以内、中期为两周至一月 [1] - TL2603短期震荡、中期震荡、日内偏弱，观点参考为震荡整理，核心逻辑是短期降息概率较低，中长期宽松预期仍存 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 - 涉及品种为TL、T、TF、TS，日内观点偏弱、中期观点震荡，参考观点为震荡整理 [5] - 核心逻辑是昨日国债期货震荡整理，午后股市回调使国债避险需求上升、价格回升，但短期内走势回归基本面，上行动能和下行动能均有限；内需有效需求不足使政策面保持宽松、政策利率有下调预期，国债期货下行动能不足；12月宏观经济数据有韧性，短期内降息紧迫性下降，国债期货上行动能不足 [5]