报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短线下跌，一季度进口预估同比下降，叠加美豆进口成本抬升，国内现货价格抗跌，但美农1月报告调增全球大豆期末库存等因素致美豆下跌，国内豆粕受影响收跌，不过短期调整空间有限[1][3] - 菜粕短线下跌，现货库存压力缓解、供应偏紧，但加拿大总理访华且有取消油粕关税预期，菜粕收跌，关注中加会晤结果，若谈判未果可关注逢低看多机会[1][6] - 棕榈油短线调整，国内现货成交清淡，印尼暂不执行B50政策打压市场看多情绪，需关注马棕榈油出口及产量情况，警惕价格短线调整风险[1][8] - 豆油短线反弹，国内豆油库存环比下降但高于五年同期，节前备货现货成交良好，但美豆端数据利空，追多需谨慎[1] - 菜油短期偏弱整理，中加菜籽贸易停止锁紧国内供应，但加拿大总理访华及取消油粕关税预期压制市场看多情绪，国内现货偏紧基差较强支撑盘面窄幅整理，操作上近日看多观望为宜，关注中加会晤结果[1] - 棉花反弹承压，1月USDA数据利多ICE市场，美元指数下跌及外盘大宗走强支持美棉市场偏强运行，国内新棉加工基本完成且销售进度放缓，原料库存压力回升，需警惕纺企利润转差对盘面的压制，短期受外盘反弹内外价差修复，盘面承压反弹，中长期价格有持续修复预期[1][12] - 红枣短线反弹，现货表现平淡，新作上市高峰与消费旺季使盘面波动增加，高库存去化慢施压枣价，供需宽松格局下大方向偏空，短期空头走势放缓，可关注短线反弹机会[1][14] - 生猪短线反弹，1月中上旬市场供需双弱，近期受二育入场及集团缩量影响，现货有支撑，供应端压力后移至1月底至2月，需求端备货行情回落致屠宰下降，关注春节前需求表现，03合约节后供强需弱终值不乐观，05合约供需格局偏弱，09、11合约短期观望[1][18] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 期货价格主力日收盘2761元/吨，较前一日跌29元/吨，跌幅1.04%；全国现货均价3219.71元/吨，较前一日跌5.43元/吨，跌幅0.17%；张家港现货价3150元/吨，较前一日涨30元/吨，涨幅0.96%[2] - 截至2026年1月9日，全国港口大豆库存802.8万吨，环比上周减少20.80万吨，同比去年增加31.57万吨；125家油厂大豆库存713.12万吨，较上周增加2.87万吨，增幅0.40%，同比去年增加108.56万吨，增幅17.96%；豆粕库存104.4万吨，较上周减少12.62万吨，减幅10.78%，同比去年增加43.94万吨，增幅72.68%；全国主要地区50家饲料企业豆粕物理库存9.53天，较上一期增0.13天，较去年同期增0.14天[3] - 1月美国2025/2026年度大豆期末库存预期3.5亿蒲式耳，较12月预期增加0.6亿蒲式耳[3] 菜粕 - 期货价格主力日收盘2314元/吨，较前一日跌16元/吨，跌幅0.69%；全国现货均价2493.16元/吨，较前一日跌9.47元/吨，跌幅0.38%；南通现货价2440元/吨，较前一日跌50元/吨，跌幅2.01%[4] - 截至1月9日，沿海地区主要油厂菜籽库存6万吨，环比上周上调6万吨；菜粕库存0万吨，环比上周持平；未执行合同为0万吨，环比上周持平[6] - 国内进口菜籽压榨延后，菜粕供应紧缺，现货报价走高，但下游饲料企业采购意愿低迷，多随用随采，市场批量成交订单稀少[6] 棕榈油 - 期货价格主力日收盘8778元/吨，较前一日涨54元/吨，涨幅0.62%；全国均价8828元/吨，较前一日涨60元/吨，涨幅0.68%；广州8760元/吨，较前一日涨60元/吨，涨幅0.69%；江苏8780元/吨，较前一日涨60元/吨，涨幅0.69%；全国日成交量100吨，与前一日持平[7] - 截至2026年1月9日，全国重点地区棕榈油商业库存73.6万吨，环比上周增加0.22万吨，增幅0.30%，同比去年增加23.48万吨，增幅46.85%[8] - 2026年1月1 - 10日，马来西亚棕榈油出口量环比增加17.65%（AmSpec）、16.39%（SGS），产量环比减少20.49%（SPPOMA）[8] 棉花 - 期货价格CF2603为14800元/吨，较前值涨25元/吨，涨幅0.17%；CF2605（主力）为14810元/吨，较前值涨50元/吨，涨幅0.34%；CF2609为14930元/吨，较前值涨15元/吨，涨幅0.10%；CF2611为15035元/吨，较前值涨5元/吨，涨幅0.03%；美棉主连为64.88美分/磅，较前值跌0.03美分/磅，跌幅0.05%[9] - 现货CCIndex（3218B）为15970元/吨，较前值涨187元/吨，涨幅1.18%；FC index M为72.49美分/磅，与前值持平；FC index M（滑准税）为13735元/吨，与前值持平[9] - 2025/2026年度全球棉花产量下修7.8万吨，仍高于同期20.7万吨；消费上修6.7万吨，仍低于同期0.4万吨；期末库存下修32.4万吨，高于同期15.7万吨；全球库销比环比下调1.42%至62.6%，高于同期0.62%，略低于过去四年均值约2%[10] 红枣 - 期货价格CJ2603为9010元/吨，较前值涨40元/吨，涨幅0.45%；CJ2605（主力）为9130元/吨，较前值涨70元/吨，涨幅0.77%；CJ2609为9320元/吨，较前值涨55元/吨，涨幅0.59%[13] - 现货喀什通货6元/千克，阿克苏通货5.15元/千克，阿拉尔通货5.5元/千克，河北特级灰枣9.47元/千克，河北一级灰枣8.2元/千克，河南特级灰枣7.375元/斤，河南一级灰枣6.7元/斤，价格大多与前值持平[13] - 据Mysteel农产品调研，本周36家样本点红枣物理库存在15300吨，环比减少349吨，高于同期4470吨[14] 生猪 - 期货收盘价LH2603（主力）为12010元/吨，较前值涨215元/吨，涨幅1.82%；LH2605为12260元/吨，较前值涨90元/吨，涨幅0.74%；LH2607为12885元/吨，较前值涨55元/吨，涨幅0.43%；LH2609为13825元/吨，较前值涨75元/吨，涨幅0.55%；LH2611为13760元/吨，较前值涨100元/吨，涨幅0.73%[15] - 全国出栏均价12760元/吨，较前值涨10元/吨，涨幅0.08%；河南12990元/吨，较前值涨30元/吨，涨幅0.23%；四川12880元/吨，与前值持平；广东13330元/吨，与前值持平[15] - 12月钢联样本企业新生仔猪数量环比上涨0.52万头至571.13万头；10月能繁母猪存栏环比减少至3990万头，钢联样本企业12月综合企业能繁母猪环比降幅由11月的 - 0.38%收敛至 - 0.22%[17]