报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年1月15日LME现货升水走强支撑铜价 铜趋势强度为1 处于中性状态 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 沪铜主力合约昨日收盘价103870 日涨幅1.54% 夜盘收盘价103660 夜盘涨幅 -0.20% 伦铜3M电子盘昨日收盘价13300 日涨幅1.09% [1] - 期货沪铜指数昨日成交691628 较前日增加22824 持仓698229 较前日增加7693 伦铜3M电子盘昨日成交33827 较前日增加1431 持仓324000 较前日减少670 [1] - 沪铜昨日期货库存149339 较前日增加27212 伦铜昨日期货库存141625 较前日增加75 注销仓单比36.01% 较前日减少0.60% [1] - LME铜升贴水昨日价差90.23 较前日增加25.92 保税区提单升水41 较前日减少2 保税区仓单升水38 较前日减少2 [1] - 上海1光亮铜价格89900 较前日增加400 现货对期货近月价差140 较前日增加80 近月合约对连一合约价差 -420 较前日减少220 [1] - 买近月抛连一合约的跨期套利成本354 上海铜现货对LMEcash价差 -1619 较前日减少75 沪铜连三合约对LME3M价差 -547 较前日增加180 [1] - 上海铜现货对上海1再生铜价差6179 较前日增加1083 再生铜进口盈亏 -200 较前日增加207 [1] 宏观及行业新闻 宏观方面 - 美国11月零售销售意外走强 环比增0.6% 汽车及假日消费拉动显著 能源成本上涨推动美11月PPI同比回升至3% 核心PPI环比低于预期 美12月成屋销售创2023年以来最强 大超预期 房价涨幅两年半以来最弱 [1] - 美联储2026年票委卡什卡利力挺鲍威尔 主张1月维持利率不变 2026年票委保尔森坚守谨慎立场 2025票委古尔斯比强调独立性对抗通胀至关重要 美联储理事米兰找到降息新理由：特朗普政府去监管 [1] 产业方面 - 到2040年全球铜需求将大幅增长 AI和国防领域驱动 [3] - 泛太平洋铜业(PPC)向日本国内客户提出的2026年铜升水高达每吨330美元 创下历史新高 [3] - 智利国家铜业公司（Codelco）11月铜产量同比下降3% 至130900吨 [3] - 特朗普总统和国会正试图推翻拜登时代颁布的明尼苏达州北部公共土地采矿禁令 可能会使该国最大的一个矿业项目重现生机 [3]