报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期纸浆期货仓单集中注册，进一步上涨空间有限，但阔叶浆的坚挺以及成品纸的止跌企稳也给纸浆期现价格带来底部支撑，纸浆期货预计在5400 - 5700区间运行 [7] 根据相关目录分别进行总结 纸浆价格数据 - 2026年1月14日，SP2601期货价格为5470元/吨，日环比涨0.89%，周环比跌0.91%；SP2609期货价格为5540元/吨，日环比持平，周环比跌1.84%；SP2605期货价格为5494元/吨，日环比涨0.04%，周环比跌1.82% [6] - 2026年1月14日，针叶浆银星现货价格为5600元/吨，日环比持平，周环比涨0.90%；针叶浆俄针现货价格为5350元/吨，日环比持平，周环比跌0.93%；阔叶浆金鱼现货价格为4730元/吨，日环比跌0.42%，周环比涨0.21% [6] - 2026年1月14日，智利银星外盘报价710美元/吨，月环比涨1.43%，进口成本5802元/吨，月环比涨1.42%；巴西金鱼外盘报价560美元/吨，月环比涨3.70%，进口成本4587元/吨，月环比涨3.66%；智利金星外盘报价620美元/吨，月环比持平，进口成本5073元/吨，月环比持平 [6] 纸浆基本面数据 - 2025年11月，针叶浆进口量72.5万吨，较10月的69.1万吨环比涨4.92%；阔叶浆进口量176.5万吨，较10月的131.8万吨环比涨33.92% [6] - 2025年11月，往中国纸浆发运量为178千吨，环比涨3.00% [6] - 2026年1月8日，阔叶浆国产量25.1万吨；化机浆国产量23.9万吨 [6] - 2026年1月4日，中国纸浆主流港口样本库存量199.7万吨，较上期累库9.1万吨，环比上涨4.8%，结束连续五周去库现象 [6][7] - 期货交割库库存13.5万吨 [6] - 双胶纸、铜版纸、生活用纸、白卡纸成品纸产量分别为20.40万吨、8.40万吨、29.33万吨、38.30万吨 [6] 供给端与需求端 - 智利Arauco公司1月针叶浆报盘710美元/吨，涨10美元/吨；阔叶浆明星报价590美元/吨，涨20美元/吨；本色浆金星报价620美元/吨，持平 [6] - 纸浆需求端近期平稳，生活用纸价格略有上涨，其余纸品价格稳定，主要木浆用纸产量稳定 [6]