报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种投资观点均为震荡，包括原油、燃料油、沥青、聚酯、橡胶、甲醇、聚烯烃、聚氯乙烯等 [1][3][5] - 地缘政治因素影响大，如美国与伊朗、委内瑞拉局势影响油价及相关能化品价格 [1][3][4] - 各品种基本面有差异，影响价格走势，如燃料油高低硫市场结构不同、沥青受成本和供应影响、聚酯受装置检修和终端需求影响等 [1][3][4] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油：周三收盘上涨后凌晨跳水，最大回撤近 5%，特朗普特使宣布加沙冲突计划，特朗普表态使地缘担忧降温致油价波动 [1] - 燃料油：周三主力合约收涨，高硫因地缘和低估值上涨，低硫市场结构持稳、高硫稍有支撑，短期价格随油价波动 [1][3] - 沥青：周三主力合约收涨，本周社会库存率降、炼厂库存升、装置开工率升，市场受成本支撑和供应下降驱动，短期处于需求与成本博弈中 [3] - 聚酯：TA605 收跌、EG2605 收涨，多套 PTA 和聚酯装置有检修计划，2025 年纺织服装出口有降有增，预计聚酯价格短期偏强震荡、乙二醇价格宽幅震荡 [3][4] - 橡胶：周三主力合约收涨，2025 年进口量增加，宏观预期回暖使胶价反弹，但低产季后价格弹性下降、累库或承压 [5] - 甲醇：周三相关价格有表现，1 月到港下滑但 MTO 装置负荷下降，预计维持底部震荡，伊朗局势或加剧波动 [5] - 聚烯烃：周三价格及毛利有数据，1 月供应或小幅减量、需求上旬有恢复下旬下降，预计 1 月下旬库存走高，价格底部震荡 [5][6] - 聚氯乙烯：周三各地区市场价格有变动，供给高位震荡、国内需求放缓，基本面偏空，预计价格维持底部震荡 [6] 日度数据监测 - 展示能化品种基差日报，含原油、液化石油气、沥青等品种，有现货和期货价格、基差、基差率等数据及变动情况 [7] 市场消息 - 伊朗伊斯兰革命卫队总司令声明做好回应准备，称特朗普和内塔尼亚胡雇佣兵罪行会受惩罚 [9] - 特朗普特使宣布加沙冲突计划第二阶段，特朗普谈及伊朗局势表示观望，未排除军事行动可能 [9] 图表分析 - 主力合约价格：展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约收盘价图表 [11][13][15] - 主力合约基差：展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约基差图表 [28][31][35] - 跨期合约价差：展示燃料油、沥青、PTA 等多个品种跨期合约价差图表 [41][43][46] - 跨品种价差：展示原油内外盘、B - W 价差、燃料油高低硫价差等多个跨品种价差图表 [57][59][61] - 生产利润：展示 LLDPE、PP 生产利润、PTA 加工费、乙烯法制乙二醇现金流等图表 [65][67] 光期能化研究团队成员介绍 - 光大期货研究所副所长钟美燕，有丰富经验和多项荣誉，为企业定制方案，有相关从业资格号 [70] - 能源化工研究总监杜冰沁，获多项分析师奖，深入研究行业，在媒体发表观点，有从业资格号 [71] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳，获多项荣誉，从事相关品种研究，在媒体发表观点，有从业资格号 [72] - 甲醇/丙烯/纯苯 PE/PP/PVC 分析师彭海波，获相关荣誉，有能化期现贸易背景，有从业资格号 [73] 联系我们 - 公司地址在中国（上海）自由贸易试验区杨高南路 729 号 6 楼、703 单元，有电话、传真、客服热线和邮编信息 [75]