报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现货价格有所松动02合约估值逐步清晰12月及1月货量处年内较高位置取消光伏等产品增值税出口退税政策或对04合约淡季属性产生扰动近期04合约波动预计放大 [1][7][8] - 策略上2月合约震荡暂无套利建议 [10] 根据相关目录分别进行总结 期货价格 - 截至2026年1月14日集运指数欧线期货所有合约持仓62665.00手单日成交54675.00手EC2602合约收盘价格1718.00EC2604合约1230.50EC2606合约1424.10EC2608合约1532.60EC2610合约1118.00EC2512合约1350.30 [9] - 1月9日SCFI上海 - 欧洲航线价格1719美元/TEU上海 - 美西航线2218美元/FEU上海 - 美东3128美元/FEU1月12日SCFIS上海 - 欧洲1956.39点上海 - 美西1323.98点 [9] 现货价格 - Gemini Cooperation马士基上海 - 鹿特丹WEEK4价格1695/2730WEEK5价格1510/2420HPL 1月下半月船期报价1585/25352月上半月船期报价1585/2535 [1] - MSC+Premier Alliance中MSC 1月下半月船期报价1580/2640ONE 1月下半月船期报价1680/26352月上半月船期报价1680/2635HMM上海 - 鹿特丹1月下半月船期报价1733/3036 [2] - Ocean Alliance中CMA上海 - 鹿特丹1月下半月船期报价1859/32932月份船期价格1859/3293EMC1月下半月船期报价3030 - 3130美元/FEUOOCL 1月上半月份船期报价2633 - 2730美元/FEU [3] 集装箱船舶运力供应 - 静态供给方面截至2025年12月31日2025年至今交付集装箱船舶268艘合计215.5万TEU其中12000 - 16999TEU船舶交付80艘合计121.3万TEU17000+TEU以上船舶交付13艘合计277672TEU [3] - 12000 - 16999TEU船舶2026 - 2029年预计分别交付78.12万TEU（53艘）、94.45万TEU（64艘）、121.2万TEU（82艘）、41.54万TEU（29艘）17000+TEU船舶2026 - 2029年预计分别交付21.04万TEU（9艘）、86.28万TEU（40艘）、157.34万TEU（78艘）、137.55万TEU（67艘）2026年超大型船舶交付压力相对较小2027 - 2029年17000+TEU船舶年度交付量均超40艘 [3][4] - 动态供给方面1月月度周均运力32.84万TEU2月月度周均运力27.73万TEU3月月度周均运力28.16万TEU2月有4个TBN和6个空班3月有4个空班和5个TBN [4] 供应链 - 未提及相关具体内容 需求及欧洲经济 - 2026年1月8日财政部和税务总局宣布取消光伏等产品增值税出口退税4月1日起光伏产品出口退税全面取消电池产品先在2026年4月1日 - 12月31日将退税率从9%下调至6%2027年1月1日起完全取消 [5] - 2025年10月中国光伏组件出口欧洲市场约7.55GW较九月下降约31%较2024年同月增长8%1 - 10月累计出口约91GW同比上升8% [5] - 10月单月排除荷兰后中国出口欧洲市场光伏组件单体国家中法国位居第二出口约0.73GW较2024年同月增长76%占整体欧洲市场进口量体10%1 - 10月累计法国进口7.62GW超过西班牙位居第二比利时进口约7.56GW位居第三 [5] - 调研反馈1GW光伏组件大概需要23 - 25FEU集装箱装运 [6]