报告行业投资评级 - 单边评级中性，跨期推荐EG2603 - EG2605反套，跨品种无推荐 [3] 报告的核心观点 - 期现货方面，昨日EG主力合约收盘价3867元/吨（较前一交易日变动+52元/吨，幅度+1.36%），EG华东市场现货价3718元/吨（较前一交易日变动+36元/吨，幅度+0.98%），EG华东现货基差 - 144元/吨（环比+3元/吨） [1] - 生产利润方面，乙烯制EG生产毛利为 - 76美元/吨（环比 - 6美元/吨），煤基合成气制EG生产毛利为 - 901元/吨（环比 - 50元/吨） [1] - 库存方面，根据CCF数据MEG华东主港库存为80.2万吨（环比+7.7万吨），根据隆众数据为64.5万吨（环比+2.8万吨），预计主港将继续累库 [2] - 整体基本面供需逻辑，国内供应端合成气制负荷挤出不明显，国内乙二醇负荷7成以上高位继续提升，1 - 2月高供应和需求转弱下累库压力仍大；海外供应1月压力仍大，2月后进口压力将有所缓解；需求端织造订单边际转弱负荷加速下滑，聚酯减产计划陆续出台 [2] 根据相关目录分别进行总结 价格与基差 - 涉及乙二醇华东现货价格和乙二醇华东现货基差相关内容 [6][8] 生产利润及开工率 - 包含乙二醇乙烯制毛利润、煤基合成气制毛利润、石脑油一体化制毛利润、甲醇制毛利润，以及乙二醇总负荷、合成气制负荷相关内容 [10][12][15] 国际价差 - 涉及乙二醇国际价差（美国FOB - 中国CFR）相关内容 [16][18] 下游产销及开工 - 包含长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷相关内容 [17][19][22] 库存数据 - 涉及乙二醇华东港口库存、张家港库存、宁波港库存、江阴 + 常州港库存、上海 + 常熟港库存、中国聚酯工厂MEG原料库存天数、乙二醇华东港口日出库量相关内容 [28][29][34]