报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜方面宏观数据展现消费韧性库存增加下游采购谨慎出口窗口或打开当前高铜价下基本面转弱但资金情绪不减审慎乐观看待[1] - 铝方面氧化铝、沪铝、铝合金震荡偏弱成本下压库存累积铝锭累库压力稍缓铝价延续高位节奏[1][2] - 镍方面LME镍和沪镍上涨印尼收紧镍矿配额政策或造成供需缺口刺激镍价走强短期建议关注成本线附近逢低做多机会[2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 铜：2026年1月14日平水铜价格103825元/吨较前一日涨1360元/吨上期所仓单增27212吨至149339吨社会库存增2.0万吨至35.3万吨[3] - 铅：2026年1月14日平均价17310元/吨较前一日涨10元/吨上期所仓单增4035吨至25048吨[3] - 铝：2026年1月14日无锡报价24660元/吨较前一日涨370元/吨上期所仓单增32803吨至133565吨社会库存电解铝增1.6万吨至73.0万吨氧化铝减1.4万吨至14.4万吨[4] - 镍：2026年1月14日金川镍板状价格150550元/吨较前一日涨1250元/吨上期所镍仓单增836吨至40272吨社会库存镍增2126吨至61046吨[4] - 锌：2026年1月14日主力结算价24590元/吨较前一日涨1.2%上期所周度库存增793吨至6268吨社会库存周度减0.19万吨至11.15万吨[6] - 锡：2026年1月14日主力结算价399820元/吨较前一日涨4.5%上期所周度库存减1001吨至6935吨[6] 图表分析 - 现货升贴水：展示铜、铝、镍、锌、铅、锡现货升贴水的历史数据图表[7][8][9] - SHFE近远月价差：展示铜、铝、镍、锌、铅、锡连一 - 连二价差的历史数据图表[13][15][17] - LME库存：展示LME铜、铝、镍、锌、铅、锡库存的历史数据图表[19][21][23] - SHFE库存：展示SHFE铜、铝、镍、锌、铅、锡库存的历史数据图表[25][27][29] - 社会库存：展示铜、铝、镍、锌、不锈钢、300系库存的历史数据图表[31][33][35] - 冶炼利润：展示铜精矿指数、粗铜加工费、铝冶炼利润、镍铁冶炼成本、锌冶炼利润、不锈钢304冶炼利润率的历史数据图表[38][40][42] 有色金属团队介绍 - 展大鹏任光大期货研究所有色研究总监等职有十多年商品研究经验团队获多项荣誉[45] - 王珩任光大期货研究所有色研究员主要研究铝硅获多项分析师荣誉[45] - 朱希任光大期货研究所有色研究员主要研究锂镍获相关分析师荣誉[46]