报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 随着伊朗地缘局势升温，能源板块整体上涨，PG盘面延续震荡偏强运行，外盘表现坚挺，国内外现货继续上涨，前期较弱的醚后碳四也受原油带动上涨；近期LPG市场“外强内弱”，海外供应边际收紧，地缘局势升温，但醚后碳四与民用气价格倒挂、仓单与交割博弈对PG盘面形成压制；中期全球平衡表供过于求，市场内生性驱动有限，潜在上行风险来自地缘层面，若中东冲突升级，国内货源将显著收紧，需关注局势发展 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 1月14日各地区价格：山东市场4430 - 4470元；东北市场3910 - 4150元；华北市场4200 - 4430元；华东市场4350 - 4550元；沿江市场4750 - 5080元；西北市场4200 - 4400元；华南市场4990 - 5100元 [1] - 2026年2月上半月中国华东冷冻货到岸价格：丙烷607美元/吨，涨7美元/吨，折合人民币4686元/吨，涨55元/吨；丁烷602美元/吨，涨7美元/吨，折合人民币4647元/吨，涨55元/吨 [1] - 2026年2月上半月中国华南冷冻货到岸价格：丙烷599美元/吨，涨7美元/吨，折合人民币4624元/吨，涨55元/吨；丁烷594美元/吨，涨7美元/吨，折合人民币4585元/吨，涨55元/吨 [1] 策略 - 单边：短期震荡偏强，观望为主，关注伊朗局势发展 [2] - 跨期：无 [2] - 跨品种：无 [2] - 期现：无 [2] - 期权：无 [2]