报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米短期震荡，近月合约领涨、远期跟涨，3月合约期价接近2300元整数关口，多头情绪主导，现货市场节前备货提供支撑，但储备粮投放、进口玉米及替代品较多压制价格上涨 [2] - 豆粕震荡偏空，美豆疲软、进口成本下滑，国内豆粕库存正常偏高水平，叠加供应充裕 [2] - 油脂震荡，BMD棕榈油下跌但出口需求改善限制跌幅，美国生柴会议传言若落地将利多美豆油，国内油脂市场偏弱运行 [2] - 鸡蛋震荡，期货企稳震荡，现货价格多数上涨，终端消化稳定，养殖亏损缩窄不利于产能去化 [2] - 生猪震荡，期货主力合约突破长期均线，预计短期有反弹可能，养殖端信心增强但屠宰企业制约价格上涨 [3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 玉米：周三主力2603合约小阴线收盘，夜盘上行，近期近月领涨、远期跟涨，3月合约接近2300元整数关口，现货市场节前备货提供支撑，东北降雪或影响上量，销区采购需求多样，华北价格有涨有跌，基层购销平稳，下游企业库存同比偏低但备货压力不大，节前备货刚需支撑但储备粮等压制价格上涨，技术上短多注意前高压力 [2] - 豆粕：周三CBOT大豆技术性反弹企稳，国内蛋白粕走弱，美豆疲软、进口成本下滑打压豆粕价格，市场预期中加关系改善利于加拿大菜系进口致菜粕回落，国内豆粕库存正常偏高水平，叠加供应充裕，策略为双卖 [2] - 油脂：周三BMD棕榈油下跌，因印尼取消B50计划，但出口需求改善限制跌幅，船运数据显示1月1 - 10日出口环比上涨17.7%至29.2%，美国生柴会议传言若落地将利多美豆油，原油偏强运行，国内油脂市场偏弱运行，菜油跌幅接近1%，关注加菜籽及产品进口政策变化，策略为卖看跌期权 [2] - 鸡蛋：周三期货主力2603合约日收涨0.57%，报收3007元/500千克，现货全国均价3.47元/斤，环比涨0.01元/斤，产区部分持平、销区多数上涨，终端消化稳定，贸易商顺势购销，下游采购积极性稳定，养殖亏损缩窄不利于产能去化，短期延续震荡调整格局 [2] - 生猪：周三期货主力2603合约日度涨幅1.82%，卓创数据显示昨日中国生猪日度均价12.76元/公斤，环比持平，基准交割地河南市场均价13.16元/公斤，环比涨0.02元/公斤，养殖端观望情绪重，因北方降温降雪天气对未来一周稳价及涨价信心增强，屠宰企业宰量增幅有限、白条走货难、对高价猪接受度低制约价格上涨，主力合约突破长期均线，预计短期有反弹可能 [3] 市场信息 - 12日中午MPOB公布马棕12月数据，产量183万吨，环比减少5.46%，出口131.65万吨，环比增加8.52%，表需33.1万吨略减，库存305万吨，均在市场预期范围之内，相比预期数据偏中性，1 - 2月产地产量趋向季节性回落，考虑印度节日备货需求，马棕可能迎来高库存拐点，关注印尼出口LEVY上调及美国RVO政策落地情况 [4] 品种价差 - 包含玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的5 - 9合约价差及基差图表 [6][8][9][15][18][20][25]