报告行业投资评级 - 大豆投资策略为中性 [3] - 花生投资策略为中性 [6] 报告的核心观点 - 大豆价格已处年度高位 后续走势取决于节前及节后下游备货需求能否有效释放 若备货需求如期启动 价格仍具上行支撑 反之 市场支撑力度或将逐步减弱 [2] - 短期花生价格预计仍以弱稳震荡为主 后市需重点关注油厂收购动态及节前备货需求能否带来阶段性改善 [5] 市场分析 大豆市场 - 期货方面 昨日收盘豆一2605合约4323.00元/吨 较前日变化 -6.00元/吨 幅度 -0.14% [1] - 现货方面 食用豆现货基差A05 + 117 较前日变化 +6 幅度32.14% [1] - 东北大豆现货价格持稳 收购成本高企 受余粮稀缺、农户惜售及国储政策支撑 底部支撑坚实 [1] - 南方大豆现货价格近期维持稳定 但终端消费市场需求持续低迷 导致下游食品加工企业采购意愿不足 走货节奏缓慢 [2] - 受东北产区价格走强带动 销区到货成本有所抬升 部分企业试探性提价 但市场接受度有限 [2] - 中储粮购销虽全部成交但溢价幅度收窄 反映出市场对高价货源追涨动力不足 [2] - 当前基层余粮持续消耗 农户惜售情绪浓厚 流通粮源偏紧 但大型企业拍卖出现流拍 抑制卖方挺价空间 [2] 花生市场 - 期货方面 昨日收盘花生2603合约7844.00元/吨 较前日变化 -18.00元/吨 幅度 -0.23% [3] - 现货方面 花生现货均价7982.00元/吨 环比变化 -9.00元/吨 幅度 -0.11% 现货基差PK03 - 844.00 环比变化 +18.00 幅度 -2.09% [3] - 全国花生市场通货米均价7991元/斤 下跌14元/吨 各地区价格因品种而异 以质论价 [3] - 全国油厂油料米合同采购均价7350元/吨 山东均价7263元/吨 上涨25元/吨 全国各油厂报价6800 - 7900元/吨不等 以质论价 严控指标 [3] - 当前花生市场整体呈现供需宽松格局 产区现货供应充足 尤其油料米承压明显 而终端需求持续疲软 商品米走货平淡 贸易商及食品企业多维持谨慎采购策略 [4][5] - 部分头部油厂收购对底部价格形成一定支撑 但其严格的质检标准与刚需采购模式对市场提振作用有限 [5]