行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”，且评级维持不变 [1] 核心观点 - 报告核心观点认为，AI for Science，特别是AI+制药赛道，是当前重要的投资方向 [4] - 报告复盘了3年25倍的PLTR，认为好的AI应用赛道应具备海量真实数据、复杂流程和专家经验积累、潜在市场空间大三大特征 [4] - 报告认为，在规则清晰的分子世界，AI已成为新药物发现的“加速引擎”，能够从底层驱动整个制药产业的范式变革 [7] - 报告指出，2026年有望迎来AI+制药赛道领军企业业绩估值双击 [6] 行业基本情况与市场表现 - 计算机行业收盘点位为5947.69，52周最高为6063.95，52周最低为4080.58 [1] - 行业相对指数表现图表显示，计算机行业相对沪深300指数有超额收益 [2][3] AI+制药赛道的驱动因素 - 海外巨头密集推进：2026年开年，北美巨头密集推进AI+医疗实质性产品和功能落地，例如OpenAI推出ChatGPT Health（每周超2.3亿人咨询健康问题）并收购Torch，英伟达与礼来宣布斥资10亿美元建立联合研究实验室，Anthropic推出医疗保健和生命科学服务 [5] - 资本与业绩层面：2026年，以晶泰、TEMPUS为代表的AI+制药赛道领军企业均有望实现EBITDA首次转正，产业即将迎来估值重构期 [6] - 国家政策支持：晶泰连获两项国家重大课题，包括“新一代人工智能国家科技重大专项”和“重点新材料研发及应用国家科技重大专项”，引领AI for Science和新材料产业升级 [9] 市场空间与公司案例 - 全球市场空间：全球药物研发外包服务市场规模将由2023年的1512亿美元增至2030年的3632亿美元，年复合增长率为13.3% [4] - 晶泰控股案例：2025年8月，晶泰控股与DoveTree签署470亿港元（59.9亿美元）的管线合作，刷新AI制药出海订单规模纪录 [6] - 晶泰控股业绩：2025年上半年，晶泰药物发现解决方案业务收入达4.35亿元，同比增长616%，并与强生、礼来、辉瑞等跨国药企建立合作 [6] 投资建议 - 投资建议关注AI4S、AI+制药赛道，提及的公司包括：晶泰控股、英矽智能、TEM、药明康德、恒瑞医药等 [10]