报告行业投资评级 - 丙烯、苯乙烯、PTA、甲醇评级为★★☆，预判趋势性上涨，判断有较为明晰的上涨趋势且行情正在盘面发酵 [1] - 塑料、乙二醇、瓶片、尿素、PVC评级为★★★，预判趋势性上涨，有更加明晰的上涨趋势且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 纯碱评级为★☆☆，预判趋势性下跌，判断有下跌的驱动但盘面可操作性不强 [1] - 烧碱、玻璃评级为★★★，预判趋势性下跌，有更加明晰的下跌趋势且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 聚丙烯、纯苯评级为白星，短期多空趋势处在相对均衡状态中，当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] 报告的核心观点 - 烯烃 - 聚烯烃方面，丙烯供应趋紧、库存可控、报盘推涨，下游跟进良好；塑料春节预售成交重心上移，生产企业负荷稳定；聚丙烯受宏观利好期货盘面高位维持，但下游需求跟进力度受担忧 [2] - 纯苯 - 苯乙烯方面，纯苯跟随油价回落、供应充足、库存偏高，短期震荡运行，中长期去库阻力大；苯乙烯供需紧平衡、港口去库、出口向好，下游看多情绪延续 [3] - 聚酯方面，PX短期上行驱动减弱，中期估值调整后偏多配；PTA主要驱动在原料，新年度加工差适度修复；乙二醇供应内增外降，短期关注地缘变数，二季度供需或改善，长线承压；短纤需求持续走弱，绝对价格随原料波动；瓶片开工下降、库存下降、价格随原料回落，产能压力仍存 [5] - 煤化工方面，甲醇盘面冲高回落，港口去库但需求端弱化，短期多空博弈加剧；尿素盘面偏强震荡，现货上涨，生产企业去库，行情预计偏强震荡 [6] - 氯碱方面，PVC震荡运行，开工回升、出口增加、库存回升，2026年有望去产能；烧碱弱势运行，行业累库、开工高位，下游刚需仍在但行业亏损，氯碱一体化压缩利润 [7] - 纯碱 - 玻璃方面，纯碱弱势运行，产量攀升、供给压力大、下游采购不佳，面临供需过剩压力；玻璃弱势运行，延续去库但产能压缩、需求不足，下游放假或季节性累库，长期供给缩减可关注低多机会 [8] 根据相关目录分别进行总结 烯烃 - 聚烯烃 - 丙烯期货主力合约日内震荡整理，供应货源趋紧，企业库存可控，部分报盘推涨，下游工厂跟进良好，交投重心小涨 [2] - 塑料和聚丙烯期货主力合约日内震荡整理，聚乙烯春节预售持续，成交重心上移，生产企业负荷稳定；聚丙烯受宏观利好期货盘面高位维持，但下游需求跟进力度受担忧 [2] 纯苯 - 苯乙烯 - 纯苯主力合约跟随油价回落，华东现货小幅下跌，供应充足、港口累库，短期震荡运行，中长期去库阻力大 [3] - 苯乙烯期货主力合约日内窄幅整理，供需紧平衡，港口库存去库，出口市场向好，下游看多情绪延续 [3] 聚酯 - PX短期上行驱动减弱，中期估值调整后偏多配；PTA主要驱动在原料，新年度加工差适度修复 [5] - 乙二醇供应内增外降，短期关注地缘变数，二季度供需或改善，长线承压 [5] - 短纤需求持续走弱，绝对价格随原料波动，春节前后关注下游备货节奏 [5] - 瓶片开工下降、库存下降、价格随原料回落，产能压力仍存 [5] 煤化工 - 甲醇盘面冲高回落，海外装置开工负荷低，港口去库，但需求端弱化，短期多空博弈加剧 [6] - 尿素盘面偏强震荡，现货上涨，复合肥企业开工提升，生产企业去库，行情预计偏强震荡 [6] 氯碱 - PVC震荡运行，本周开工小幅回升，部分企业出口增加，下游开工下滑、采购积极性不高，库存环比回升，2026年有望去产能 [7] - 烧碱弱势运行，行业累库、库存压力大，开工高位，下游刚需仍在但行业亏损，氯碱一体化压缩利润 [7] 纯碱 - 玻璃 - 纯碱弱势运行，周度产量攀升，供给压力大，下游采购情绪不佳，面临供需过剩压力，反弹高空思路对待 [8] - 玻璃弱势运行，本周延续去库，产能压缩、需求不足，下游放假或季节性累库，长期供给缩减可关注低多机会 [8]