报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 地缘情绪反转降温是短期主要驱动，油和化工各品种短期受地缘情绪影响，化工后续维持分化看待，原油地缘溢价是短期扰动，中期以地缘情绪结束后逢高空为主 [1] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 逻辑：隔夜EIA原油和成品油库存累库，显示市场过剩压力，但市场对数据不敏感，交易围绕伊朗地缘风险；局势不确定性大，最坏结果参考去年6月情况，地缘溢价是短期扰动，中期逢高空 [1][2][3] - 技术追踪：日线级别中期下跌，小时级别短期上涨或结束，今日高位减仓回落跌破447一线支撑，策略上小时周期寻反弹试空机会 [3] 沥青 - 逻辑：下游需求淡季，盘面定价在委内瑞拉马瑞油流向；12月委原油出口减弱暂停，国内原料库存预计可用至2月底；但委美关系缓和，原油出口或恢复，前期沥青上涨逻辑面临告破 [5] - 技术面追踪：小时级别短期上涨，今日日内震荡，维持15分钟小周期震荡区间，策略上小时周期暂观望 [5] 苯乙烯 - 逻辑：周开工70.92%，环比小增同比低位，下游开工也低，供需两弱；12月来出口增多，周初港口库存去化3.17万吨，短期盘面偏强；需警惕伊朗骚乱平息后原油回吐风险溢价 [8] - 技术面追踪：小时级别短期上涨，今日冲高回落，下方短期支撑6990一线（02合约），策略小时周期暂观望，等待破支撑转跌后反弹空机会 [8] 橡胶 - 逻辑：终端轮胎库存高，天胶青岛库存累库且同比偏高，供应无扰动；本轮上行被动跟随合成胶，下游轮胎开工走弱，上方空间受限 [11] - 技术面分析：日线级别中期震荡，小时级别短期上涨；今日增仓回落测试下方15800一线支撑，策略上小时周期暂观望 [11] 合成橡胶 - 逻辑：供应高位，下游补库带动合成胶和丁二烯去库，丁二烯走强从成本端驱动合成胶上行；但上周末丁二烯现货成交和轮胎开工转弱，上方空间受限 [15] - 技术面分析：日线级别中期上涨，小时级别短期上涨；今日冲高回落，下方短期支撑11800一线，策略小时级别暂观望 [15] PX - 逻辑：PX - PTA基本面现实与预期双强，12月资金涌入带动价格大涨；但下游聚酯需求淡季对高价接受度低，部分涤丝大厂减产，短期回调，中期上半年无装置投放供应偏紧，等待二次低多机会 [19] - 技术面追踪：日线级别中期上涨、小时级别短期震荡面临破位；今日长阴回落跌破7120一线，策略上小时级别观望 [19] PTA - 逻辑：与PX类似，PX - PTA基本面双强，12月价格大涨，下游聚酯需求淡季，部分大厂减产，短期回调，中期等待二次低多机会 [23] - 技术面追踪：日线级别中期上涨、小时级别短期震荡，今日长阴测试5010一线，策略上小时级别暂观望 [23] PP - 逻辑：所属烯烃产业链基本面弱势，新产能投放压力和需求淡季，供需驱动弱，单边缺做多驱动，建议做中期多芳烃空烯烃对冲中的化工配置 [25][27] - 技术面追踪：小时级别短期上涨，今日冲高回落，下方短期支撑6430一线，策略上小时周期观望 [27] 甲醇 - 逻辑：国内供应高位，进口1月减量预期已兑现；下游传统年前减量，MTO需求有降负预期；港口、内地库存双高，港口154万吨同比高80%，1月去库慢有压力，人民币升值进口成本下移；伊朗骚乱平息，地缘溢价回吐 [29] - 技术面分析：日线级别中期下跌，短期上涨；今日冲高回落，下方短期支撑2200一线，策略上小时周期暂观望，15分钟空单离场后观望 [29] PVC - 基本面逻辑：高供应高库存弱需求格局；陕西拟执行差别电价电石减产预期多；4月1日起取消PVC增值税出口退税，短多长空，短期抢出口带动去库存 [32] - 技术面分析：日线级别中期下跌，小时级别短期上涨；今日日内震荡，下方短期支撑4725一线，策略上小时周期观望 [32] 乙二醇 - 逻辑：终端需求淡季，聚酯开工有降负预期，供应端煤制开工回升，国内周产高位且新产能投产预期不减，港口库存累库，基本面无反转大涨驱动 [35] - 技术面分析：日线级别中期下跌，小时结构不清晰，今日增仓破位或开启下跌，上方短期压力3900一线，策略上小时周期关注反抽结束后高空机会 [35] 塑料 - 逻辑：所属烯烃产业链基本面弱势，新产能投放压力和需求淡季，供需驱动弱，单边缺做多驱动，建议做中期多芳烃空烯烃对冲中的化工配置 [39] - 技术面分析：日线级别中期下跌，小时级别上涨；今日冲高回落，下方短期支撑6670一线，策略小时周期暂观望 [40] 纯碱 - 逻辑：供应过剩格局未变，终端需求难有增量，供应端检修恢复开工提升，去库支撑不再，难有反转大涨驱动 [41] - 技术面分析：小时级别短期下跌，今日增仓长阴确认转跌，策略上小时周期暂观望，早盘15分钟反抽后有进场机会，止损参考1215一线（15分钟K线收盘） [41] 烧碱 - 逻辑：高供应、高库存、弱需求格局，供需驱动向下难反转 [42] - 技术面分析：小时级别短期下跌，今日增仓新低，上方短期压力2125一线，策略上小时周期暂观望 [42]