金融数据解读 - 2025年12月M1同比增长3.8%，较前值4.9%回落；M2同比增长8.5%，较前值8.0%回升[2][8] - 2025年12月社会融资规模增量为2.2万亿元人民币，同比少增6457亿元人民币[2][13] - 2025年12月人民币贷款增加9100亿元人民币，同比多增800亿元人民币[2][8] - 居民存款增速上行，但非银存款滚动12个月求和数显著上升，显示“存款搬家”仍在进行[2][8] - 企业中长期贷款出现回暖，是12月金融数据的积极信号之一[1][7] 货币政策与新闻发布会要点 - 央行推出八项货币政策措施，聚焦结构性工具，重点支持扩大内需、科技创新和中小微企业[3][33] - 央行强调买卖国债是货币与财政协同发力的重要路径，2026年操作规模取决于政府债发行节奏与国债收益率曲线[5][33] - 央行释放货币宽松信号，2026年降准降息有望落地，一季度50个基点的降准仍有望实施[1][5][32] - 全面降息需等待时机，观察主线为“稳预期（外部）、稳就业（内部）、稳市场（金融）”[1][5][32] 市场展望与投资启示 - 2026年人民币汇率预计将稳健温和升值，年底向6.9靠拢[5][35] - 中国股票市场有望获得超额回报，应重视“春季躁动”投资机会[6][35]