报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 1 月 15 日股指和国债期货多数上涨商品多数下跌 锡、镍领涨 铂、钯领跌 中国人民银行下调结构性货币政策工具利率 0.25 个百分点 [2][3][10] 根据相关目录分别进行总结 1. 期货异动 1.1 行情概述 1 月 15 日 股指和国债期货多数上涨 商品多数下跌 锡、镍领涨 铂、钯领跌 金融期货方面 股指期货 IM 上涨 0.5% IC 上涨 0.4% 国债期货 TL 下跌 0.1% T 上涨 0.1% 商品期货涨幅前三为锡、镍和不锈钢 跌幅前三为钯、铂和对二甲苯 [10][11][12] 1.2 上涨品种 - 锡：1 月 15 日上涨 8.3%至 433000 元/吨 供应端佤邦、印尼、非洲均有供应风险 矿端紧缩使精炼锡产量难提升 需求端因全球降息、财政扩张等因素将增长 供应风险高且库存低 锡价预计偏强运行 [18][19][20] - 镍：1 月 15 日上涨 4.1%至 146750 元/吨 供应端国内电镍和印尼相关产量维持高位 需求端进入传统淡季 基本面过剩 印尼镍矿配额预期反复 镍价预计震荡 [25][27][28] 1.3 下跌品种 - 棕榈油：1 月 15 日下跌 2.0%至 8578 元/吨 印尼取消提高生物柴油比例计划 并将提高原棕榈油出口税 油料供应宽松 棕榈油即将减产去库 需求有生物柴油和补库预期 市场多空交织 建议关注回调买入套保和多棕油空菜油套利策略 [31][32][33] 2. 中国要闻 2.1 宏观要闻 - 1 月 16 日《求是》杂志将发表习近平总书记重要文章 提到城市应转变发展动力 注重特色发展 [36][38] - 中国人民银行出台 8 项举措支持经济结构转型优化 包括下调结构性货币政策工具利率 0.25 个百分点等 [37][38]