报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告指出货币政策结构性降息，大类资产震荡调整，海外消费托底、通胀回落，联储维持观望，国内增量政策持续推出，加力保障开门红实现，月度级别推荐多头股指、有色（铜、铝、锡）、黄金，对各板块及品种给出短期判断[9]。 根据相关目录分别进行总结 市场行情数据 - 2026年1月15日股指、国债、外汇、利率等品种有不同涨跌幅，如沪深300期货现价4746.6，日度涨跌幅0.09%；10年期国债期货现价108.035，日度涨跌幅0.12%等[2] - 2026年1月15日中信行业各板块有不同涨跌幅，如农林牧渔现价5751.6273，日涨跌幅 -0.71%；国防军工现价12998.742，日涨跌幅 -3.38%等[4] - 2026年1月15日国内主要商品有不同涨跌幅，如集运欧线现价1312.77，日度涨跌幅 -2.27%；白银现价22657.59，日度涨跌幅 -0.41%等[5] - 2026年1月14日海外主要商品有不同涨跌幅，如NYMEX WTI原油现价61.02，日度涨跌幅0.15%；COMEX黄金现价4633.9，日度涨跌幅0.76%等[8] 宏观精要 - 海外宏观：美国经济整体“轻至温和”扩张，就业偏稳，零售销售“K型”特征未变，通胀下行，美联储短期或维持观望[9] - 国内宏观：基本面淡季偏弱，四季度增量政策进入落地见效期，1月增量政策有望接续，央行开展9000亿元买断式逆回购操作，下调结构性货币政策工具利率25bp并增加额度[9] - 资产观点：月度级别推荐多头股指、有色（铜、铝、锡）、黄金，白银短期标配，波动率平稳后可逢低超配[9] 各板块及品种分析 - 金融板块：股指期货震荡上涨，关注增量资金情况；股指期权震荡，关注期权市场流动性；国债期货震荡，关注货币政策落地情况[10] - 贵金属板块：黄金和白银均震荡上涨，关注美国基本面表现、美联储货币政策、地缘冲突走势[10] - 航运板块：集运欧线震荡，关注2026年船司复航安排等；钢材震荡，关注专项债发行进度等[10] - 黑色建材板块：焦煤震荡上涨，关注煤矿复产等；其他品种如硅铁、玻璃等多为震荡，各有关注要点[10] - 有色与新材料板块：铜、铝、锡震荡上涨，其他品种如锌、铅等多为震荡，各有关注要点[10] - 能源化工板块：尿素震荡上涨，其他品种如原油、LPG等多为震荡，各有关注要点[12] - 农业板块：玉米/淀粉震荡上涨，其他品种如油脂、蛋白粕等多为震荡，各有关注要点[12]