报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 甲醇期货价格下跌后，短期震荡偏强，中期区间震荡，核心看库存去化、进口量、下游开工三大变量 [2] 各部分总结 甲醇价格下跌核心原因 - 需求淡季+装置降负，冬季传统需求低迷，MTO等下游利润压缩，部分装置计划停车或降负，采购意愿弱 [3] - 高库存压制，港口库存高企（1月上旬约153.72万吨），内地工厂出货压力大，价格承压 [3] - 资金情绪回调，化工板块集体涨后回调，资金获利了结，加剧短期波动 [3] 甲醇后续走势判断 - 短期（1 - 2周），下方2250 - 2260元/吨有支撑（MA10与前期成交密集区），上方2320元/吨为阻力（布林带上轨） [4] - 伊朗进口量1月大幅缩减（预计从135万吨降至78万吨），成本端煤价稳中有撑，若港口去库加速，价格或反弹 [4] 甲醇交易策略 - 回调试多，轻仓操作，分批止盈 [6] 各品种技术解盘观点 - 沪指早盘高开冲高后震荡回落，尾盘小幅回升，成交量快速下降；深成指和创业板表现更好收小阳线；5分钟级别的反弹未结束，预计明天早盘还有调整要求，近期按震荡行情对待，高抛低吸 [8] - 黄金震荡调整后再次新高，操作上以多为主 [10] - 铁矿寻底，内需支撑偏弱；技术面上，突破后高位盘整，近期按震荡思路对待 [12] - 玻璃日线级别连续收阴走弱，短线转为震荡偏空思路；日融持续小降，库存有所去化，主要驱动在于政策端刺激政策以及反内卷政策对供给侧的出清 [16][17] - 截至2026年1月14日，中国甲醇港口库存总量在144.03万吨，较上一期数据减少9.69吨；美伊紧张局势升级或造成油价剧烈波动，短期价格震荡偏多为主 [19] - 纸浆期货上涨势头被打断，进入震荡为主、下跌为辅的新阶段；阔叶浆停止进一步上涨（维持4700左右）、多数针叶浆的基差出现回落以及纸浆仓单大量注册，盘面相对于现货价格高估，震荡偏空对待 [22]