报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行短评，分析各品种供需、库存、政策等因素对价格的影响，判断各品种短期价格走势，包括震荡、震荡偏弱、短期短空交易等 [1][3][4] 根据相关目录分别进行总结 焦煤 - 523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率88.5%，环比增3.1%，原煤日均产量197.8万吨，环比增7.9万吨，原煤库存549.9万吨，环比增76.5万吨 [1] - 焦煤期货本周回归震荡格局，维持供需两增局面，基本面无明显好转，煤价上行动能或需政策驱动，无政策干预春节前煤价或维持低位运行 [1] 白银 - 美国上周初请失业金人数降至19.8万人，四周移动平均值降至20.5万 [1] - 初请失业金人数降低使短期降息迫切性降低，工业需求对白银有支撑，但需警惕黄金波动影响，短期白银上涨动力有限 [1] 铁矿石 - 1月5 - 11日Mysteel全球铁矿石发运总量3180.9万吨，环比减32.8万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2606.4万吨，环比减136.4万吨 [3] - 海外铁矿发运年末冲量后高位回落，一季度增量有限，港口库存有累库压力且总量创近年新高，需求端铁水产量回升，钢厂补库，厂内库存增加 [3] - 铁矿石供需格局偏宽松，市场预期钢厂冬储补库或加速，短期对矿价有一定支撑 [3] 螺纹钢 - 截至1月15日当周，螺纹产量190.3万吨，较上周降0.74万吨，厂库142.66万吨，较上周降5.27万吨，社库295.41万吨，较上周增5.23万吨，表需190.34万吨，较上周增15.38万吨 [4] - 本周钢材产量波动不大，下游补库意愿增加使钢厂库存下降，下周强冷空气或使钢材需求转弱，供需压力可能加大，宏观偏好和高成本对钢价有支撑，短期钢价或延续震荡运行 [4] 原油 - 截止2025年11月，经合组织商业库存为28.4亿桶，比上月增加400万桶，欧佩克预计2026年对成员国原油需求保持在每日4300万桶，2027年增至每日4360万桶 [5] - 美国打击伊朗预期减弱使油价大幅下挫，原油市场供应过剩压力仍存，失去地缘驱动油价难维持强势格局，短期短空交易 [5] PTA - PTA社会库存在286.74万吨，较上一统计周期降1.08万吨，PTA产能利用率为76.76%，聚酯综合产能利用率为86.113% [6] - 聚酯负荷缓慢下降，需求端支撑不足，油价下挫压制商品情绪，PTA现实基本面偏弱，短期震荡偏弱 [6] 天然橡胶 - 泰国原料胶水价格58.2泰铢/公斤，杯胶价格52.3泰铢/公斤，云南胶块价格13200元/吨，本周中国半钢轮胎样本企业产能利用率为72.53%，环比+8.75个百分点，全钢轮胎样本企业产能利用率为63.02%，环比+7.52个百分点 [6] - 国内产区停割，东南亚原料价格坚挺，胶厂销售远期船货利润同比低位，国际市场补库情况待验证，中国天然橡胶社会库存季节性累库至中性水平，成品库存累库，出货缓慢，去库不及预期，短期回调整理，可短空或观望 [6][7] 豆粕 - 1月15日，国内豆粕现货市场价格3160，天津市场3170元/吨，涨10元/吨，山东市场3100元/吨，持稳，江苏市场3070元/吨，跌10元/吨，广东市场3080元/吨，跌10元/吨 [7] - 中储粮双向购销成交百分百，溢价少表明市场有需求但追涨意愿不强，国内大豆及豆粕库存高位，拍卖成交好使大豆供应将投放市场，叠加南美大豆丰产预期和养殖需求偏弱，制约现货价格走势，短线止跌企稳，下方支撑有效 [7] 棕榈油 - 1月15日，船运调查机构ITS数据显示，马来西亚1月1 - 15日棕榈油出口量为727440吨，较上月同期增18.64% [8] - 马来西亚下调参考价和关税及高库存压力，叠加集中买船加剧近月供应压力，但强劲出口数据和印尼供应收紧信号使市场转向供需趋紧预期，短期“弱现实强预期”，建议区间交易 [8] 生猪 - 1月15日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为18.00元/公斤，比前一日下降0.3%，鸡蛋7.81元/公斤，比前一日上升0.8% [8] - 昨日全国猪价涨跌不一，养殖端随行出栏，中旬出栏增加，部分区域价格偏弱，供需博弈持续，中旬后或有小幅增量，预计短线价格涨后震荡调整，注意回落风险 [8] 铝 - 自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税 [9] - 政策发布后企业提前抢跑备货，地缘局势提振有色板块情绪，短期为铝价提供支撑，长期出口退税取消增加光伏产品出海成本，可能抑制远期铝需求，高铝价压制下游采购情绪，现货市场已出现季节性累库迹象，铝价预计延续高位震荡格局 [9] 黄金 - 特朗普表示无解雇鲍威尔计划，倾向于在凯文·沃什和凯文·哈塞特中选下一任美联储主席 [10] - 对美联储独立性担忧或减弱，美国经济数据走强使短期降息需求减弱，贵金属上涨动力减弱，关注伊朗地缘扰动和金银相互影响 [10] 长端国债 - 央行下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，合并使用支农支小再贷款与再贴现额度，增加支农支小再贷款额度5000亿元 [10] - 货币结构性宽松，普遍性降准降息短期难兑现，资金面边际偏紧，利空债市，多空交织，国债震荡属性增加，关注股债跷跷板 [10] 甲醇 - 江苏太仓甲醇市场价2240元/吨，下降17元/吨，国内甲醇周产能利用率91.11%，环比-0.31%，下游总产能利用率72.2%，周下降1.85% [11] - 甲醇港口样本库存143.53万吨，周下降10.19万吨，中国甲醇样本生产企业库存45.09万吨，周微增0.32万吨，样本企业订单待发23.78万吨，周微增0.03万吨 [11] - 国内甲醇开工高位上升，下游需求下降本周港口库存大幅去库，内地市场稳中偏弱，港口市场基差维稳偏弱，预计短期震荡运行 [11] 纯碱 - 全国重质纯碱主流价1234元/吨，环比上日-2元/吨，纯碱周度产量77.53万吨，环比+2.88%，纯碱厂家总库存157.5万吨，周上升0.15% [12] - 浮法玻璃开工率71.38%，周度-0.58个百分点，全国浮法玻璃均价1097元/吨，环比上日持平，全国浮法玻璃样本企业总库存5301.3万重箱，环比下降4.51% [12] - 浮法玻璃开工小幅下降，库存下降，华东地区产销由强转弱，国内纯碱市场趋稳震荡，企业装置运行稳定，产量高位徘徊，下游需求不温不火，厂家库存高位上升，新产能投放压力大，预计短期震荡偏弱 [12] 聚丙烯 - 华东拉丝级聚丙烯主流价6494元/吨，环比上日+21元/吨，聚丙烯产能利用率76.19%，较上日-0.42%，下游行业平均开工52.53%，周下降0.07% [13] - 聚丙烯商业库存69.55万吨，周下降4.8万吨，两油聚烯烃库存53万吨，较上日-3万吨 [13] - 聚丙烯供应端因PDH检修临近呈收紧预期，商业和两油库存下降，需求端下游开工较稳，价格上涨带动补库积极性，成本端原油价格走弱，预计PP短期承压震荡运行 [13]