报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱基本面偏空，供给高位、终端需求下滑、库存处于同期高位，供需错配格局未有效改善，短期预计震荡偏空运行为主 [2][5] - 利多因素为设备问题致企业减量检修，供应恢复较慢；利空因素是23年以来产能大幅扩张、2025年仍有投产计划，且重碱下游光伏玻璃减产致需求走弱 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 纯碱期货行情 - 主力合约收盘价从前值1222元/吨降至1193元/吨，跌幅2.37%；沙河重质纯碱低端价从前值1160元/吨降至1140元/吨，跌幅1.72%；主力基差从前值 -62元/吨变为 -53元/吨，跌幅14.52% [6] 纯碱现货行情 - 河北沙河重质纯碱市场低端价1140元/吨，较前一日下跌20元/吨 [12] - 重质纯碱，华北氨碱法利润 -57.85元/吨，华东联产法利润 -40元/吨，生产利润处于历史低位 [15] - 纯碱周度行业开工率81.65% [18] - 纯碱周度产量75.36万吨，其中重质纯碱40.45万吨，产量处于历史高位 [21] - 2023 - 2025年有新增产能情况及计划，2023年新增640万吨，2024年新增180万吨，2025年计划新增750万吨，实际投产100万吨 [22] 基本面分析——需求 - 纯碱周度产销率为108.54% [25] - 全国浮法玻璃日熔量15.01万吨，开工率71.96% [28] 基本面分析——库存 - 全国纯碱厂内库存157.5万吨，较前一周增加0.15%，库存在5年均值上方运行 [34] 基本面分析——供需平衡表 - 展示2017 - 2024E纯碱年度供需平衡情况，包含有效产能、产量、开工率、进出口等数据及增速 [35]