报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前原木市场供需双弱，现货价格处于低位，江苏地区因低库存出现部分规格现货紧张价格上涨，03合约库存压力较小，但需求难改弱势，上调空间受限，预计盘面在760 - 800区间震荡为主，若价格反弹至区间高位可逢高偏空参与 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货和现货价格 - 1月15日，原木2601价格770元，原木2603价格780.5元，原木2605价格790元，原木2607价格801.5元，较前一日分别涨跌0元、1元、1元、1.5元，涨跌幅分别为0.00%、0.13%、0.13%、0.19% [1] - 主力合约基差为 - 40.5，较前一日跌1 [1] - 日照港3.9A小、中、大辐射松及日照港云杉11.8价格较前一日无变化，太仓港4A小、中辐射松价格较前一日分别涨10元，涨幅1.47%、1.35%，太仓港4A大辐射松价格较前一日无变化 [1] - 1月16日，外盘辐射松4米中A CFR价110美元/JAS立方米，云杉11.8米CFR价124欧元/JAS立方米，较1月9日无变化 [1] 成本：进口成本测算 - 1月16日，人民币兑美元汇率6.963元，较前一日跌0.004元，进口理论成本754.32元，较前一日跌0.49元，涨跌幅均为0% [1] 供给：月度 - 12月31日港口有效库存204万/立方米，较11月30日增加14.8万/立方米，涨幅7.82%；岩港船数55.0，较前一日增加6.0，涨幅12.24% [1] 库存：主要港口库存（周度） - 截至1月9日，中国针叶原木总库存269.00万/立方米，较1月2日增加2.0万/立方米，涨幅0.75%；山东库存196.00万/立方米，较1月2日增加1.0万/立方米，涨幅0.51% [1] 需求（周度） - 截至1月9日，中国原木日均出库量5.75万立方米，较1月2日增加0.1万立方米，涨幅2%；山东日均出库量2.79万立方米，较1月2日减少0.1万立方米，跌幅3%；江苏日均出库量2.35万立方米，较1月2日增加0.18万立方米，涨幅8% [2] 到港情况 - 2026年1月12 - 1月18日，中国13港新西兰原木预到船15条，较上周增加6条，周环比增加67%；到港总量约48.6万方，较上周增加18.1万方，周环比增加59% [2]