报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 天胶基本面供应开始增加，现货偏强，国内库存开始减少，轮胎开工率高位，市场下方有支撑，预期逢低做多 [4] 各目录总结 每日提示 天胶基本面中性，基差偏空，库存中性，盘面和主力持仓偏多，预期逢低做多 [4] 基本面数据 - 供应方面，供应开始增加，进口数量回升 [4][20] - 现货方面，24年全乳胶1月15日现货价格下跌，青岛保税区美元报价 [8] - 库存方面，上期所库存周环比增加、同比减少，青岛地区库存周环比和同比均增加且近期有所回升 [4][17] - 下游消费方面，汽车产销季节性回升，轮胎产量同比减少，轮胎行业出口回升 [23][29][32] - 基差方面，1月15日基差走弱，现货15650，基差 -345 [4][35] 多空因素及主要风险点 - 利多因素：下游消费偏高、现货价格抗跌、国内反内卷 [6] - 利空因素：供应增加、国内经济指标偏空、贸易摩擦 [6]