报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2026年新疆棉种植面积预计减幅超10% ，结合多方面因素综合来看棉花市场多空交织 ，主力05合约短期预计在14500 - 15000区间震荡 [4] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 基本面：2026新疆棉种植面积预计减幅超10% ；USDA12月报显示25/26年度产量2608.1万吨、消费2582.3万吨、期末库存1654.1万吨；11月纺织品服装出口238.69亿美元同比下降5.12% ，11月我国棉花进口12万吨同比增加9.4% ，棉纱进口15万吨同比增加25% ；农村部12月25/26年度预计产量670万吨、进口140万吨、消费760万吨、期末库存835万吨 ，整体偏多 [4] - 基差：现货3128b全国均价15972 ，基差1297（05合约） ，升水期货 ，偏多 [4] - 库存：中国农业部25/26年度12月预计期末库存835万吨 ，偏空 [4] - 盘面：20日均线向上 ，k线在20日均线上方 ，偏多 [4] - 主力持仓：持仓偏多 ，净持仓多增 ，主力趋势偏多 ，偏多 [4] - 预期：棉花主力05本轮快速上涨后目前处于震荡调整时期 ，05短期预计在14500 - 15000区间震荡 [4] 今日关注 - 利多因素：2026新疆棉种植面积调控预计减幅超10% ；年前下游补库；对美出口关税比前期降低10% [5] - 利空因素：总体外贸订单下降 ，库存增加；新棉大量上市；目前处于传统消费淡季 [6] 基本面数据 - USDA全球棉花产销存预测（2021/22 - 2025/26）：包含产量、消费、进口、出口、期末库存等数据及同比变化 ，2025/26年度产量合计2600.4万吨 ，消费合计2589.1万吨 ，进口合计952.7万吨 ，出口合计953万吨 ，期末库存合计1621.7万吨 [10][11] - ICAC全球棉花产销存预测（2024/25 - 2025/26）：涉及面积、单产、产量、期初库存、进口量、消费量、出口量、期末库存及库存消费比等数据 ，2025/26年度产量2539.956万吨 ，消费量971.442万吨 ，期末库存1622.785万吨 ，库存消费比0.65 [13] - 农业部数据（2024/25 - 2025/26）：包含期初库存、产量、进口、消费、出口、期末库存等 ，2025/26年度期初库存985.3万吨 ，产量727.8万吨 ，进口110万吨 ，消费810万吨 ，期末库存1011.6万吨 [15] 持仓数据 未提及