报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪镍2602短线波动较大，适合日内交易；不锈钢2603震荡偏强运行，空头暂等待 [2][4] 各目录总结 沪镍每日观点 - 基本面：外盘回调后反弹且高位运行，短期现货货源偏紧；镍矿价格小涨、矿山看涨，镍铁价格大涨、成本上升，不锈钢库存回落，精炼镍库存高位、过剩格局不变，新能源汽车产销数据好但对镍需求提振有限，整体偏空 [2] - 基差：现货150050，基差3300，偏多 [2][6] - 库存：LME库存285282，增加624；上交所仓单41972，增加1700，偏空 [2][13] - 盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多 [2] - 主力持仓：主力持仓净多且多增，偏多 [2] 不锈钢每日观点 - 基本面：现货不锈钢价格上涨，短期镍矿价格稳中有升、海运费小幅回落、矿山挺价，镍铁价格反弹、成本上升，不锈钢库存下降，中性偏强 [4] - 基差：不锈钢平均价格14875，基差460，偏多 [4] - 库存：期货仓单46058，减少413，中性 [4][17] - 盘面：收盘价在20均线以上，20均线向上，偏多 [4] 镍、不锈钢价格基本概览 - 期货：1月15日沪镍主力146750，较14日涨5810；伦镍电18590，较14日跌195；不锈钢主力14415，较14日涨490 [10] - 现货：1月15日SMM1电解镍150050，较14日涨3600；1金川镍153900，较14日涨3350；1进口镍146500，较14日涨4100；镍豆148350，较14日涨4100 [10] - 无锡交易中心：1月15日镍指数145450，较14日跌3200；冷卷指数13723，较14日涨9 [10] - 各地冷卷304*2B：1月15日无锡14850，较14日涨300；佛山14900，较14日涨400；杭州14850，较14日涨350；上海14900，较14日涨300 [10] 镍仓单、库存 - 截止1月9日，上期所镍库存46650吨，期货库存38856吨，分别增加1106吨和1190吨 [12] - 1月15日，伦镍库存285282，增加624；沪镍仓单41972，增加1700；总库存327254，较14日增加2324 [13] 不锈钢仓单、库存 - 1月9日，无锡库存55.42万吨，佛山库存26.38万吨，全国库存94.83万吨，环比降2.91万吨，300系库存60.86万吨，环比降1.47万吨 [16] - 1月15日，不锈钢仓单46058，较14日减少413 [17] 镍矿、镍铁价格 - 镍矿：1月15日红土镍矿CIF（Ni1.5%）55美元/湿吨，与14日持平；红土镍矿CIF（Ni0.9%）29美元/湿吨，与14日持平 [21] - 海运费：1月15日菲律宾 - 连云港7.5美元/吨，较14日降1美元/吨；菲律宾 - 天津港8.5美元/吨，较14日降1美元/吨 [21] - 镍铁：1月15日高镍（8 - 12）1007.53元/镍点，较14日涨29.56元/镍点；低镍（2以下）3400元/吨，较14日涨50元/吨 [21] 不锈钢生产成本 - 传统成本13732，废钢生产成本13955，低镍 + 纯镍成本18535 [23] 镍进口成本测算 - 进口价折算147683元/吨 [26]